【SHMET早评】隔夜伦铜领涨多数金属品种，市场仍受供应问题干扰
SHMET10月30日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于11023.5美元/吨，最高至11200美元/吨，收盘于11090美元/吨；较前交易日收盘上涨60.5美元/吨，涨幅0.55%。沪铜主力合约收盘于89130元/吨，上涨1080元/吨，涨幅1.23%。凌晨美联储如期降息25基点至3.75%-4.0%水平，并将于12月1日结束缩表。但美联储官员对于降息分歧加大，部分官员仍支持扩大力度，部分则希望推迟降息。发布会上美联储主席鲍威尔指出通胀水平依然偏高但就业市场正逐步降温，叠加政府停摆后部分供参考数据延迟发布或影响进程，会以后市场对12月降息预期概率从会前的83%降至65%。基本面看，铜价短期强势攀升令需求端压力增加，近期下游铜消费整体表现一般，但进口窗口关闭限制了部分进口通流入数量，国内社会库存增长相对有限。铜精矿现货TC再度转降，原料紧张因素持续。综合来看，目前利空铜价因素相对有限，预计铜价有望维持偏强的走势，但需谨慎铜价在历史高位的技术性压力。技术面看，沪铜主力合约短期支撑87300附近。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探21360元/吨，收盘于21315元/吨。上交易日伦铝最高上探2917美元/吨，最低2870美元/吨。宏观方面，凌晨美联储如期降息25基点至3.75%-4.0%水平，并将于12月1日结束缩表。但美联储官员对于降息分歧加大，部分官员仍支持扩大力度，部分则希望推迟降息。发布会上美联储主席鲍威尔指出通胀水平依然偏高但就业市场正逐步降温，叠加政府停摆后部分供参考数据延迟发布或影响进程，会以后市场对12月降息预期概率从会前的83%降至65%。基本面看，国内氧化开工率维持高位，货物供应充裕，铝土矿价格表现平稳，虽然原料端有成本支撑，下行空间或有限，但对铝价提振力也同时较弱。原铝方面，国外供应干扰持续发酵，LME铝升水表现强劲，库存自月初以来持续减少，海外供应紧张令铝价走强。同时国内处在旺季，虽然整体表现相对一般，但库存由增转减令铝价利空因素弱化。技术面看，沪铝主力合约短暂突破近三个月的通道压顶部后回落，同时价格处在近一年半以来的收敛区间顶部附近，且上周周线上下引线偏长且仓量双增，需谨慎回落风险。
铅
上交易日伦铅维持区间状态，盘中高位承压回落，报收2019美元/吨，较前交易时段下跌6.0美元/吨，跌幅0.3%。沪期铅主力合约震荡运行，报收17360元/吨，较上交易时段持平，成交14754手，持仓72215手，日减持1303手。基本面看，国内再生铅企业持续复产中但进度较预期缓慢，供应增长有限，下游企业部分转向原生铅采购，令国内社会库存连续创低，目前社库余量创近一年的新低。另外受国内部分地区环保管控影响，由运输传导的货物供应担忧升温，在复产缓慢以及低库存和挤仓风险影响下，铅价大幅攀升。从盘面看，沪铅主力合约虽然大幅上涨，但高点依然受限于此前我们提到的通道上轨17800一线附近，预计在货源供应担忧缓解之前，沪铅有望维持偏强状态，谨慎对待17800附近回落或短期突破后回落的可能。
锌
上交易日伦锌最高触及3094.5美元/吨，收盘于3070美元/吨，较前交易时段上涨13.5美元/吨，涨幅0.44%。沪期锌主力合约延续区间上升走势，报收22455元/吨，较前交易时段上涨60元/吨，涨幅0.27%，成交47030手，持仓119930手，日增持1081手。宏观方面，美联储官员对于降息分歧加大，部分官员仍支持扩大力度，部分则希望推迟降息。今早发布会上美联储主席鲍威尔指出通胀水平依然偏高但就业市场正逐步降温，叠加政府停摆后部分供参考数据延迟发布或影响进程，会以后市场对12月降息预期概率从会前的83%降至65%。基本面看，国内外锌价的结构性差异继续扩大，国内社会库存维持年内最高水平，同时消费整体欠佳令沪锌承压。国外方面，在宏观情绪以及高升水低库存结构下，伦锌表现保持较强状态，亦带动沪锌坚守在区间底部之上。若后期随着进口亏损的扩大，出口规模扩大致沪伦比收窄，资金注入增加则沪锌有望维持反弹态势，反之上升空间依然有限。技术面看，沪锌主力合约隔夜压力22520附近，强压23100附近。
锡
虽然因为全球矿山供应紧张加剧，伦铜领涨多数金属品种，以及LME收盘后美联储宣布下调利率也符合预期，不过隔夜伦锡走势较为疲弱，震荡下行，连涨之势由此中断。LME三个月期锡再度震荡走低，盘中跌幅维持在0.3%附近，最后收报每吨36220美元。目前从宏观面来看空少利多，市场预期中美两国领导人即将在周四会晤，可能就长期贸易协议达成共识。同时有分析指出，欧洲汽车销量增长，也构成需求面的利好因素。国内方面，夜盘沪期锡震荡调整，小幅收挫，下方285000元一线支撑尚在。最后收报每吨285420元，跌幅为830元或0.29%。行情高位盘整，现市心态一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
由于供应短缺加剧，隔夜伦敦金属市场在期铜的领涨下，多数品种震荡收升，镍价随势保持升势。伦敦三个月期镍最后收报每吨15380美元，盘中涨幅小扩至0.6%附近。除去部分品种供应紧张带来提振之外，投资者也在密切关注美联储周三晚些时候发布的利率决议。LME收盘后，美联储宣布将基准利率下调25个基点，符合市场预期。国内方面，夜盘沪期镍高位震荡，小幅收升，上方接近122000元一线。最后收报每吨121460元，涨幅为440元或0.36%。宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，行情震荡延续，总体市场交易热度一般，后期消费出现进一步增长尚待观察。