上海金属网4月22日铅 锌早报

铅

　　上交易日伦铅冲高回落，收盘于1957.5美元/吨，较前交易时段下跌16.5美元/吨，跌幅0.84%。沪期铅主力合约震荡回调，报收16730元/吨，较上交易时段下跌110元/吨，跌幅0.65%。供应端，原生铅炼厂原料充足，副产品硫酸价格高企综合成本低，再生铅方面，铅价回落后废电瓶回收商惜售，精废价差收窄，再生冶炼利润倒挂，部分中小厂减产，再生铅产量环比下滑。需求端，下游蓄电池企业开工率维持70%左右，长单采购为主，现货散单成交清淡，五一节前补库力度弱于往年，库存去化缓慢。库存方面，截至上周社会库存约6.2万吨，继续累库。成本端，废电瓶价格坚挺提供下方支撑，但前期进口窗口持续打开，海外过剩压力向国内传导，铅价反弹空间或受限。

　　锌

　　上交易日伦锌最高触及3454.5美元/吨，收盘于3437美元/吨，较前交易时段上涨23美元/吨，涨幅0.67%。沪期锌主力合约整体偏上行，昨日夜盘报收24180元/吨，较前交易时段上涨20元/吨，涨幅0.08%。基本面看，供应端呈现“矿紧锭松”格局。矿端紧张态势未改，进口加工费已跌至-19.25美元/干吨，国产加工费亦维持在1350元/吨的低位。冶炼端，硫酸等副产品价格持续走高，冶炼利润改善，精炼锌产量维持高位，风险在于中东局势下，海外矿紧叠加柴油紧张等带来冶炼的额外减产。需求端下游正常开工恢复进程，下游畏高情绪明显，采购以刚需为主；海外中东需求或受战争冲击呈现一定压力。库存方面，国内累库压力持续。截至上周锌锭社会库存增至25.93万吨，周内增加5100吨，旺季去库受阻。LME库存则维持11.48万吨低位。短期市场焦点仍在地缘局势演变，美伊和谈预期及LME库存低位对锌价形成支撑，但国内高库存现实与需求恢复缓慢压制上方空间。预计锌价延续震荡格局，关注库存拐点信号及美伊谈判进展。

　　







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