【SHMET金属早评】美伊首轮高级别会谈释放积极信号，5月中国电解铜产量同比增2.2%

SHMET6月23日讯：

 

铜

上交易日伦铜收盘于13671美元/吨，较前交易时段上涨76美元/吨，涨幅0.56%。沪铜主力合约夜盘收盘于104640元/吨，较前交易时段下跌60元/吨，跌幅0.06%。铜精矿TC持续负向扩大，原料极度紧张格局愈发严重，全球精炼铜年度缺口约52万吨。美国Section 232关税报告截止日临近，市场密切关注关税预期变化。LME铜库存约34.9万吨，上期所仓单延续去化至年内低点，国内冶炼厂开工率维持高位但原料瓶颈制约产量增幅，下游需求受AI数据中心和电网投资支撑。短期铜价或维持高位震荡，关注宏观情绪及关税落地情况。

铝

上交易日伦铝收盘于3360美元/吨，较前交易时段下跌36.5美元/吨，跌幅1.07%。沪铝主力合约夜盘收盘于23955元/吨，较前交易时段下跌65元/吨，跌幅0.27%。中东地缘冲突导致该地区铝冶炼减产逾250万吨，LME库存处于近20年低位约31.4万吨，WBMS数据显示一季度全球原铝供应短缺36万余吨。美伊和谈取得进展令供应风险溢价有所回落，但霍尔木兹海峡能否持续开放仍存变数。目前国内下游整体开工保持稳定运行，沪铝进口亏损幅度偏大，铝锭社会库存高位缓慢去化。短期铝价区间震荡，关注中东局势及去库节奏。

锌

上交易日伦锌收盘于3602美元/吨，较前交易时段上涨45.5美元/吨，涨幅1.28%。沪锌主力合约夜盘收盘于24785元/吨，较前交易时段上涨120元/吨，涨幅0.49%。伦锌库存在12万吨水平波动，但国内七地社会库存超25万吨，内外库存明显分化压制沪锌上方空间。ILZSG修正2026年锌市从过剩转为短缺近2万吨，国产锌精矿TC在负值区间持续扩大。锌已被列为战略性矿产，但国内冶炼企业主业吨亏损超两千元，目前仅靠硫酸副产品勉强维持运营，镀锌板卷开工边际下滑。短期锌价高位宽幅震荡，关注冶炼端减产可能。

铅

上交易日伦铅收盘于1965美元/吨，较前交易时段上涨11美元/吨，涨幅0.56%。沪铅主力合约夜盘收盘于16400元/吨，较前交易时段上涨60元/吨，涨幅0.37%。原料端铅矿供给持续偏紧，铅精矿加工费持续下滑，再生铅企业普遍陷入亏损困境，整体开工率低位运行。蓄电池行业进入传统消费淡季，下游企业成品库存偏高，原料采购以刚需少量补库为主。LME铅库存维持30万吨以上高位运行，ILZSG预测2026年全球铅市过剩近11万吨。伦铅Cash-3M维持小幅升水，短期铅价万六关口震荡，关注再生铅减产兑现。

镍

由于美伊协议引发乐观预期的提振，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种再度震荡收升，镍价扭转跌势，再度小幅上行。伦敦三个月期镍最后收报每吨17715美元，盘中涨幅维持在0.7%附近，此前曾一度触及6月10日以来的最低水平。周一调解人表示，美伊在瑞士的谈判取得了“令人鼓舞的进展”，双方同意制定一项为期60天的结束战争路线图。不过在伊朗周六再次关闭霍尔木兹海峡，美国总统特朗普威胁要发动新的袭击后，黎巴嫩和霍尔木兹海峡的紧张局势依然持续。国内方面，夜盘沪期镍盘中高位震荡，小幅收升，目前下方135000元一线支撑不弱。最后收报每吨135180元，涨幅为520元或0.39%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面区间盘整，预计市场交易热度或有变化，后期消费出现进一步增长尚待观察。

锡

因为市场乐观预期美伊初步会谈有望为结束战争铺平道路，伦敦金属交易所（LME）锡和其他多数工业金属期货上涨。市场迫切希望相信美伊战争已经结束，并正忙于将这一预期反映在价格中。目前无疑已经进入了一个阶段，市场正试图回到类似战前的状态；投资者再次将目光投向了战前围绕基本金属的那些主题。LME三个月期锡盘中再度上行收升，涨幅维持在0.4%附近，最后收报每吨53500美元。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，震荡受挫，上方42万元一线关口压力为继。最后收报每吨409000元，跌幅8170元或1.96%。价格小幅调整，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。