【SHMET金属早评】CZSPT减产平抑锌原料市场乱象，拉加德称欧洲央行无需重演激进加息时代

SHMET6月30日讯：

 

铜

上交易日伦铜收于约13,492美元/吨；沪铜主力夜盘收于102,850元/吨，涨140元。中国铜冶炼厂集体抵制智利矿商废除长协固定TC/RC基准，矿端加工费博弈显著升温，冶炼厂利润空间持续承压。智利一季度精铜产量同比降近6%，品位下滑持续拖累全球矿端供给。LME铜库存约33.6万吨，沪铜库存降至年内新低，但COMEX铜库存续创历史新高，内外库存分化格局显著。受美元走强影响，铜价短期承压，机构指出伊朗冲突或最终支撑铜需求，电动汽车、可再生能源与AI竞赛为关键消费驱动。短期铜价或维持高位震荡格局。

铝

上交易日伦铝收于约3,100美元/吨，日跌3.10%；沪铝主力夜盘收于22,990元/吨，涨5元。美伊和谈取得积极进展，市场预期波斯湾铝出口或将逐步恢复，叠加中国铝产量延续上升态势，供应端压力显著升温。LME铝库存跌至近30万吨水平，欧盟铝废料出口限制措施推迟至9月出台，短期供应约束预期落空。受美联储鹰派立场强化及美元走强影响，令伦铝跌幅居有色板块之首，盘中更是一度跌破3,100美元关口，令铝价短期承压较为明显。预计短期铝价或维持偏弱震荡，关注波斯湾铝出口实际恢复节奏及国内社会库存变动趋势。

锌

上交易日伦锌收于约3,487美元/吨，日跌0.46%；沪锌主力夜盘收于24,360元/吨，涨30元。ILZSG预测2026年全球精炼锌缺口约1.9万吨，供应偏紧预期延续。海外主要矿山因事故性减产进一步加剧精矿紧张格局，加工费维持低位运行。LME锌库存约12.1万吨，处于偏低水平，对锌价形成基本面支撑。受美联储鹰派立场强化及美元走强影响，锌价短期承压，但矿端供给约束限制下方空间。中国工业企业利润增长近19%，镀锌终端消费韧性尚可。短期锌价或维持区间震荡，关注海外矿山供给扰动及国内镀锌需求变化。

铅

上交易日伦铅收于约1,897美元/吨，日跌0.56%；沪铅主力夜盘收于16,200元/吨，涨20元。LME铅库存近29.7万吨，供应端整体相对充裕，库存水平处于历史中高位区间。中国1-5月规上工业企业利润增长近19%，铅蓄电池终端消费韧性尚存，内需对铅价形成一定托底作用。但美国5月商品贸易逆差扩大至逾一年来最大，外需前景不确定性持续升温，铅蓄电池出口面临压力。受美元走强影响，铅价跟随有色板块承压运行，但跌幅相对有限显示下方支撑。短期铅价或延续窄幅震荡整理格局，关注下游蓄电池开工率及库存变动情况。

镍

油价上涨引发通胀及加息担忧，拖累隔夜伦敦金属市场多数品种震荡受挫，镍价跌势不改，继续下行。伦敦三个月期镍最后收报每吨16335美元，盘中跌幅扩大至2.2%附近。目前市场再次预期美联储将会提高利率，以遏制通胀压力，美元将有望创下近一年来的最大月度涨幅，对基本金属形成压力。国内方面，夜盘沪期镍低位震荡，跌势扩张，下方关注125000元一线支撑。最后收报每吨125830元，跌幅为3290元或2.55%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面弱势下行，短线市况表现依旧总体偏淡，淡季之后期消费出现会否出现好转尚待观察。

锡

中东局势再度紧张推动油价上涨，引发通胀以及加息担忧。分析人士表示，美元走强以及市场对美联储政策预期转向“鹰派”是金属价格面临的主要压力，同时也抑制市场风险偏好，拖累隔夜伦敦市场多数金属品种震荡受挫，锡价随势再次下行。LME三个月期锡盘中微跌0.1%附近，最后收报每吨50490美元。因为上周末期间美伊多次交火，令脆弱的停火协议岌岌可危；油价上涨加剧通胀及加息担忧，令金属价格承压。国内方面，夜盘沪期锡高开低走，震荡收跌，39万元一线整数关口再度失守。最后收报每吨387910元，跌幅800元或0.21%。价格区间调整，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。