【SHMET金属早评】美伊冲突再起陷入“边打边谈”泥潭，智利上半年锂出口额同比激增近两倍

SHMET7月09日讯：

 

铜

昨夜沪铜跳空低开，截止收盘报102130元/吨，跌幅0.84%。美伊冲突急剧升级推升原油暴涨7%，美元指数在101关口徘徊，9月加息概率跳升，风险资产普遍承压，隔夜铜价维持偏弱走势。矿端结构性紧缺为铜价提供坚实底部支撑：现货TC进一步下探至-128美元/干吨历史极值，Codelco产量跌至28年新低，哈萨克斯坦暂停硫磺出口制约湿法铜产出。国内铜箔开工率维持91%高位，AI算力基建与新能源用铜需求韧性凸显，下游逢低采购意愿回升。沪铜短期继续下探摸底，关注美联储纪要。

铝

隔夜铝价维持弱势反弹走势，沪铝主力合约报23020元/吨，跌幅0.22%。隔夜美元走强与美伊冲突升级令铝价温和承压，但供给端利多密集释放为铝价提供较强底部支撑：中东地缘冲突致该地区铝产量降幅或达35%，LME库存降至29.1万吨附近创近四年新低，全年全球铝市缺口约93万吨。国内电解铝运行产能逼近4500万吨天花板，开工率超96%后上方增量极为有限，霍尔木兹海峡通航基本停摆推升航运风险溢价。供给刚性封杀铝价下行空间，短期或维持震荡态势。

锌

锌价维持区间偏高位态势，隔夜收盘沪锌主力合约报24535元/吨，跌幅0.65%。隔夜美元走强对锌价形成压制，但矿端紧缺叙事持续升温为锌价提供坚实底部支撑：ILZSG将2026年全球锌市由过剩修正为短缺1.9万吨，进口TC深陷-73美元/干吨，国产TC降至-600元/金属吨。CZSPT自律减产覆盖75%以上产能，7月国内精炼锌产量预计同比有明显下滑。沪锌社库微弱去化但绝对量仍处逾四年高位，矿紧向锭紧的传导尚需时日。短线沪锌区间震荡等待库存去化。

铅

昨夜铅价走势变化有限，昨夜收盘沪铅主力合约报16050元/吨，跌幅0.09%。美伊冲突升级令风险偏好回落，央行Q2例会重申适度宽松基调，铅价在多空交织中微幅收跌。废电瓶回收成本高企持续挤压再生铅利润，冶炼厂亏损扩大后减停产预期进一步强化，成本托底逻辑延续。机构预计2026年全球精炼铅过剩约10万吨，供给增速快于需求修复节奏。LME库存小幅去化但上期所库存未见有效降库，蓄电池处传统淡季，新国标落地短期托底需求但增量有限。短期短期铅价低位盘整等待方向选择。

镍

随着中东拘束恶化重燃需求忧虑，隔夜伦敦金属市场多数品种在伦铜领跌下震荡受挫，不过镍价走势相对偏强，是最后小幅收升的唯二品种之一。伦敦三个月期镍最后收报每吨16390美元，盘中涨幅维持在0.3%附近。因此前美伊互相攻击，两国签署的旨在结束海湾冲突的谅解备忘录“作废”，引发油价飙升，全球股市大跌，而目前市场正在权衡中东局势是会升级，投资者担心油价飙升会引发通胀并抑制全球经济增长。国内方面，夜盘沪期镍低开上行，小幅收阳，短期震荡区间暂未改变。最后收报每吨127090元，涨幅为650元或0.51%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面弱势盘整，短线市况表现依旧总体偏淡，淡季之后期消费出现会否出现好转尚待观察。

锡

随着美伊爆发新一轮敌对行动，临时停火协议面临破裂，导致油价飙升，重新引发了人们对通胀以及加息的忧虑，后者将导致经济增长放缓，并削弱金属需求前景，拖累隔夜伦敦金属市场多数品种走势再度承压下行，锡价升势未能持续，再度走低。LME三个月期锡盘中震荡下挫，最后跌幅扩大至2.2%附近，收报每吨52175美元。随着油价飙升，创下两周新高，全球股市大跌，目前来看，短线金属价格走势可能继续受更广泛的宏观情绪所主导。国内方面，夜盘沪期锡低位盘整，震荡受挫，目前下方40万元关口有支撑。最后收报每吨406260元，跌幅5910元或1.43%。价格震荡上移，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。