【SHMET金属早评】隔夜LME金属收盘涨跌互现，霍尔木兹或仍难“重启”伊朗称不满足条件不开放

SHMET8月12日讯：

 

铜

昨日铜价维持高位调整态势，LME铜隔夜收涨0.28%，报14159.5美元/吨，沪铜主力夜盘微涨0.04%，报108000元/吨。LME现货升水飙至195.9美元/吨，为2025年10月以来最高，可用铜库存降至92900吨，供应紧张态势延续。住友金属矿业与全球矿商，达成2026年TC/RC两位数协议，远高于中国冶炼厂零美元基准，TC/RC仍处历史低位。Codelco 2025年全部利润重新投入公司，全球矿端偏紧格局未改，智利7月铜出口收入同比增22.7%。COMEX铜投机净多单周增17%，至77796手，市场看涨情绪升温。短期铜价受低库存与供应担忧支撑，延续高位震荡。

铝

昨日铝价继续创阶段性新高，隔夜LME铝涨0.82%，报3362.5美元/吨，沪铝主力涨0.58%，报24320元/吨。LME铝库存降至253400吨，注册仓单约244650吨，注销仓单11750吨周减7400吨，库存已处2025年4月以来最低水平。铝价六连涨触及七周新高。现货升水从32.50美元大幅收窄至4.6美元水平，近端紧张有所缓和但仍维持back结构。机构预计铝基本面依然支撑，市场预计今年将出现供需缺口。库存极低背景下供给扰动敏感，铝价偏强运行可期。

锌

隔夜LME锌跌0.03%，报3734.5美元/吨，沪锌主力跌0.08%，报25590元/吨。LME锌库存97075吨，注销仓单22400吨，cash-3m再度冲高，仍处深度back结构，结构性供应紧张格局未改。哈萨克斯坦锌冶炼厂爆炸及秘鲁能源危机持续扰动海外精炼锌供应，中国以外精炼锌市场出现较明显的预期外供应短缺。锌价在传统淡季仍具韧性，中国精炼锌产量提升和出口改善是缓解海外紧张的主要减压阀。供给扰动叠加低库存，锌价下方支撑偏强。

铅

隔夜LME铅涨0.13%，报1903.0美元/吨，沪铅主力持平，报15860元/吨。LME铅库存420300吨，当周减少16700吨但降幅主要来自注销仓单出库，注销仓单周减15000吨，cash-3s contango约37.4美元并维持低位区间，偏弱格局延续。铅与其他基本金属走势持续分化，高可见库存叠加稳定carry trade，铅价缺乏上行催化剂，自6月底跌破1900美元以来持续在该价位附近窄幅震荡。注销仓单占总库存约15%，难以改变供应过剩格局。高库存压制上行空间，铅价弱势难改。

镍

由于美国可能加征进口关税，导致世界其他地区的供应紧张，隔夜伦敦市场部分金属品种在期铜的带动下震荡收升，目前锡价涨势为继。LME三个月期锡盘中小幅上涨0.4%附近，尾盘最后收报每吨55945美元，此前曾一度创下了两个月来的新高。目前除了市场关注绿色转型、电气化及人工智能行业有助于提振金属额外需求带来的支持外，结构性因素仍将继续支撑，尽管美伊谈判前景不明朗，但库存偏低继续提供支撑。国内方面，夜盘沪期锡高位震荡，小幅收升，上方43万元一线阻力不弱。最后收报每吨427010元，涨幅1480元或0.35%。接连上行后行情有所调整，关注现市心态和实际消费面表现，以及宏观消息是否继续影响价格趋势。

锡

受供应减少担忧的支撑，在铜价涨势下部分金属品种继续震荡上行，同时结构性因素仍将继续提供支撑，并且在中期内可能超过美伊局势和CPI数据等短期催化剂的影响；不过目前看，油价上涨以及美元汇率坚挺仍带来一定压力，镍价行情继续下行收跌，跌幅有所扩张。伦敦三个月期镍最后收报每吨16835美元，尾盘跌幅维持在0.5%附近。随着周三公布的美国通胀数据CPI强于预期，基本金属价格走势可能面临小幅回调的风险。国内方面，夜盘沪期镍继续弱势盘整，震荡受挫，目前各均线压制较明显。最后收报每吨128370元，跌幅为640元或0.50%。短线宏观政策因素影响价格趋势，盘面行情随之变动，近期市况表现依旧总体偏淡，淡季之后消费会否出现好转尚待观察。