上海金属网9月1日铅 锌早报

　铅

　　目前铅价维持区间态势，隔夜沪铅高位回落，主力合约报收16075元/吨，跌幅1.17%。宏观方面，美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会释放鹰派信号，9月加息概率升至近六成，美元走强压制外盘铅价，但国内地产信贷政策优化及稳投资预期对沪铅形成一定支撑。产业方面，原生铅集中检修推动供给实质收紧，三省开工率环比下滑，社会库存小幅减少至6.9万吨左右；再生铅受废电瓶捂货制约增产有限，开工率基本持平；下游铅酸蓄电池步入传统旺季，五省电池企业开工率有所回升，订单较此前明显回暖。综合来看，海外宏观偏空与国内基本面偏多形成博弈，沪铅在供应收缩及旺季需求托底下表现强于伦铅，短期预计维持反弹态势，但底部与否仍有待回调夯实验证。

　　锌

　　锌价涨势进一步扩大，截止昨夜收盘沪锌主力合约报收26950元/吨，涨幅2.26%。宏观方面，美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会释放鹰派信号，市场对9月加息预期升温至约60%，美元指数走强，对有色金属估值形成压制；但美伊冲突再度升级，美军空袭伊朗岛屿并遭导弹回击，地缘风险反复推升能源及商品价格波动。产业方面，锌精矿加工费加速滑落，五地均价接近-2000元/金属吨，冶炼厂亏损扩大，9月国内炼厂检修计划增多，产量环比存下调预期；LME库存降至年内中位下方，注销仓单占比再度大幅反弹，且近月保持强Back结构，软挤仓压力仍存，而国内社会库存高位去化缓慢，现货贴水格局延续。综合来看，矿端紧缺向冶炼端收缩传导的逻辑强化，叠加海外结构性风险支撑，短期锌价或维持偏强运行，但国内淡季需求疲软及高库存仍限制上方空间，需关注出口放量及月差回落信号。


　　






    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！