上海金属网9月30日铜 铝早报

 铜

　　上交易日伦铜收盘于14425.5美元/吨，跌幅0.36%。沪铜主力合约隔夜收盘于109420元/吨，涨幅0.11%。宏观方面，白宫尚未决定是否对精炼铜征收关税，主要顾虑是关税可能推高制造商成本，政策不确定性对铜价形成压制。美元指数触及数月高点令铜价承压；美以伊冲突亦令经济增长前景恶化，且油价维持在相对高位，与美元走强共同对工业金属需求形成抑制。基本面方面，安托法加斯塔旗下Centinela铜矿的两个工会工人周一拒绝了集体合同方案，智利大型铜矿埃斯孔迪达的一个工会上周拒绝了必和必拓提出的推迟合同谈判的请求，全球最大产铜国面临罢工风险。库存方面，全球铜库存持续流向美国，COMEX铜库存已连续上升，突破70万吨关口；LME的铜库存降至25万吨。国内铜精矿紧缺格局延续，TC维持近5年同期最低位，叠加硫酸价格回落，冶炼利润承压，10月国内冶炼厂将再度出现检修潮；国内现货偏紧、升水偏高，低库存、高升水与高月差结构对铜价形成支撑。不过精废价差高位压制精铜杆需求，电源光伏和风电新增装机、汽车产销、地产均现负增长，家电排产亦下降。展望来看，当前铜市多空交织，供应端受智利罢工风险、低库存与冶炼检修支撑，需求端则面临关税政策不确定、美元走强与高油价压制，叠加终端消费偏弱。短期铜价或延续区间震荡，方向仍待观察，后续需继续关注美铜关税决定与智利矿山谈判进展。

　　铝

　　上交易日伦铝收盘于3213.5美元/吨，跌幅1.06%。沪铝主力合约隔夜收盘于23910元/吨，跌幅0.46%。宏观方面，近期美联储多位官员强调高通胀的持续性，美伊谈判进展亦显曲折，市场对于美联储加息预期增至 4 次，中期宏观层面的压制有所增强。基本面方面，国内下游型材、线缆、板带箔等环节开工率延续回升，“金九银十”季节性旺季已进入中段，需求端对铝价形成一定支撑。展望来看，加息预期抬升带来的宏观压制与下游旺季需求回升相互交织，短期铝价或以震荡为主，方向仍待进一步观察。

　　






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