沪锡期价创半年来新低
来源：中国金属资讯网发布时间：2026-10-16 08:37分类：行情分析
国庆假期后，沪锡成为有色板块领跌品种。截至10月15日，沪锡主力合约价格收于373260元/吨，较国庆假期前下跌8.87%，其间一度跌破370000元/吨，创半年来新低。本轮锡价的下跌幅度远超市场预期。
10月8日午后，沪锡开启快速跳水行情。弘业期货研究员蔡丽表示，此次沪锡期价下跌的导火索是海外宏观预期持续升温：美债收益率、美元指数维持高位，对有色板块形成压制，费城半导体指数也在当晚同步走弱。
受访人士普遍认为，本轮沪锡期价急跌并非产业基本面发生变化，而是宏观预期变化与资金行为共振产生的结果。美国9月CPI同比上涨3.7%，核心CPI同比上涨2.6%，两项数据均高于市场预期。CPI环比上涨0.6%，为近5个月来最大涨幅，核心CPI环比上涨0.3%，同样超出预期。通胀压力从能源领域扩散至住房、医疗等核心分项，通胀黏性显著强于市场此前的判断。
国贸期货资深分析师林静妍表示，上述数据公布后，CME“美联储观察”显示，10月加息概率从两成飙升至四成以上，美元指数升至18个月高点，10年期美债收益率维持在5.2%附近。高利率持续压制风险资产估值，叠加费城半导体指数跌入技术性熊市，市场对AI需求预期降温，锡价领跌有色板块，此前的算力金属估值溢价也快速回落。
“从基本面来看，锡价并非毫无支撑，下行空间相对有限。”林静妍认为，当前锡供应偏紧的格局并未发生改变。缅甸佤邦锡矿复产进度缓慢，印尼锡锭出口虽有所增加，但仍难以回到去年的水平。国内银漫矿业采矿区持续停产，云锡冶炼检修也进一步带来供给收缩。全球锡库存同样处于历史低位，LME锡库存仅4000吨，国内锡社会库存也维持在年内偏低水平。在锡价快速下探后，下游用户逢低补库的需求逐步释放，现货升水明显扩大。
蔡丽提示，目前锡供应端暂无突发利空，但需求端的短板十分突出。焊料企业仅维持刚需采购，消费电子订单表现平淡，叠加AI先进封装预期降温，锡价的偏弱格局短期难以扭转。
在蔡丽看来，后市需重点观察几大变量：海外通胀与美债走势、AI需求溢价、缅甸锡矿复产进度与全球库存变化。蔡丽认为，目前下游企业尚未集中补库，市场承接力不足，只有当低价触发下游备货需求，叠加当前的低库存环境，锡价才有望迎来阶段性修复。
（期货日报）
免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！
10月8日午后，沪锡开启快速跳水行情。弘业期货研究员蔡丽表示，此次沪锡期价下跌的导火索是海外宏观预期持续升温：美债收益率、美元指数维持高位，对有色板块形成压制，费城半导体指数也在当晚同步走弱。
受访人士普遍认为，本轮沪锡期价急跌并非产业基本面发生变化，而是宏观预期变化与资金行为共振产生的结果。美国9月CPI同比上涨3.7%，核心CPI同比上涨2.6%，两项数据均高于市场预期。CPI环比上涨0.6%，为近5个月来最大涨幅，核心CPI环比上涨0.3%，同样超出预期。通胀压力从能源领域扩散至住房、医疗等核心分项，通胀黏性显著强于市场此前的判断。
国贸期货资深分析师林静妍表示，上述数据公布后，CME“美联储观察”显示，10月加息概率从两成飙升至四成以上，美元指数升至18个月高点，10年期美债收益率维持在5.2%附近。高利率持续压制风险资产估值，叠加费城半导体指数跌入技术性熊市，市场对AI需求预期降温，锡价领跌有色板块，此前的算力金属估值溢价也快速回落。
“从基本面来看，锡价并非毫无支撑，下行空间相对有限。”林静妍认为，当前锡供应偏紧的格局并未发生改变。缅甸佤邦锡矿复产进度缓慢，印尼锡锭出口虽有所增加，但仍难以回到去年的水平。国内银漫矿业采矿区持续停产，云锡冶炼检修也进一步带来供给收缩。全球锡库存同样处于历史低位，LME锡库存仅4000吨，国内锡社会库存也维持在年内偏低水平。在锡价快速下探后，下游用户逢低补库的需求逐步释放，现货升水明显扩大。
蔡丽提示，目前锡供应端暂无突发利空，但需求端的短板十分突出。焊料企业仅维持刚需采购，消费电子订单表现平淡，叠加AI先进封装预期降温，锡价的偏弱格局短期难以扭转。
在蔡丽看来，后市需重点观察几大变量：海外通胀与美债走势、AI需求溢价、缅甸锡矿复产进度与全球库存变化。蔡丽认为，目前下游企业尚未集中补库，市场承接力不足，只有当低价触发下游备货需求，叠加当前的低库存环境，锡价才有望迎来阶段性修复。
（期货日报）
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