【SHMET金属早评】智利Centinela铜矿罢工谈判无进展，美国9月PPI通胀大超预期
SHMET10月16日讯：
铜
上交易日伦铜收盘于14309美元/吨，跌幅0.88%。沪铜主力合约隔夜收盘于108970元/吨，跌幅0.71%。宏观方面，美国9月CPI超市场预期上行，市场对美联储加息的预期升温，有色板块整体情绪低迷。亚洲科技股与芯片股遭抛售拖累金属市场，铜与人工智能相关的交易随之承压；美国政府的关税政策仍未落地，通胀与需求担忧持续，引发多头获利回吐。基本面方面，必和必拓与智利埃斯孔迪达铜矿主管工会达成协议，全球最大铜矿的罢工得以避免，智利铜矿供应中断担忧缓解；智利矿企安托法加斯塔公布，尽管旗下森蒂纳拉铜矿工会工人举行罢工，但是公司第三季度铜产量增长7%，全年产量预期保持不变。铜精矿紧缺格局持续加剧，TC持续下跌维持近5年同期最低位，叠加硫酸价格自年内高位有所回落，国内冶炼厂利润被持续压缩。国内光伏与风电新增装机、汽车产销及地产均现负增长，家电排产亦下降。美铜关税决定仍未公布且美铜再度累库，海外货源流入使国内现货偏紧明显缓解，电解铜现货升水快速回落。整体来看，加息预期升温与现货紧张相互交织，冶炼端减产为铜价提供支撑，下游需求偏弱则制约反弹空间，短期铜价或维持区间震荡，方向仍待观察，后续关注美铜关税决定、冶炼产量与下游需求的变化。
铝
上交易日伦铝收盘于2987.5美元/吨，跌幅0.05%。沪铝主力合约隔夜收盘于23160元/吨，涨幅0.24%。宏观方面，美元指数走势阶段性偏强，短期对有色金属估值的压制仍未解除。此外美国消费者物价指数增长高于预期，四季度加息预期大幅上升。基本面方面，海外仍处去库趋势；国内现货维持紧平衡，但中东复产与印尼新增产能使远期海外供给缺口趋于收窄，叠加旺季进入中后段，下方支撑相应弱化。展望来看，美元指数对估值的压制尚未解除，国内库存去化虽提供一定支撑，但现货升水收窄、旺季进入中后段以及远期海外供给缺口收窄共同削弱下方支撑，铝价短期或以震荡为主、上行空间受限，方向仍有待海内外库存与宏观预期的进一步指引。
锌
上交易日伦锌收盘于3715.5美元/吨，跌幅0.04%。沪锌主力合约隔夜收盘于25650元/吨，跌幅0.37%。宏观方面，美联储加息预期升温使多空力量相互交织，对锌价的方向性指引有限，美元走势仍是后续需要重点跟踪的宏观变量。基本面方面，国内部分锌矿停产，叠加全球锌精矿扰动加剧，国产与进口加工费持续下行，冶炼端亦有减产，供应端支撑较强国内锌冶炼产量月度小幅下降。需求端相对偏弱，基建投资累计增速负增长，汽车产销与地产同样负增长，家电排产下降，中钢协统计的镀锌板库存总体处于高位。锌基本面处于供需双弱格局。展望来看，供应端矿端扰动与冶炼减产对价格形成支撑，下游基建、地产及家电需求偏弱，美联储加息与美元走势亦带来扰动，供需双弱格局下锌价短期方向仍待观察，或延续震荡，后续需关注美元、冶炼产量与下游需求的变化。
铅
上交易日伦铅收盘于1901.5美元/吨，跌幅0.08%。沪铅主力合约隔夜收盘于16285元/吨，跌幅0.28%。宏观方面，国内前期检修的冶炼厂陆续复产，叠加进口粗铅补充，国内铅锭供应存在增量预期。基本面方面，下游原料库存相对充裕，采购情绪有所回落。临近交割，市场可流通货源偏紧，贸易商挺价惜售，下游接受度一般，成交以刚需为主。综合来看，供应端存在增量预期，下游采购情绪回落，价格上方承压；临近交割市场可流通货源偏紧，贸易商挺价惜售，对价格形成下方支撑。多空因素交织，铅价或维持区间震荡。
镍
由于投资者对通胀和利率上升的担忧持续，以及人工智能相关股票遭遇抛售，引发多头获利回吐，隔夜伦敦金属市场多数品种再次受挫，镍价近期跌势不改，表现疲软。伦敦三个月期镍最后收报每吨15240美元，尾盘跌幅进一步扩大至1.7%附近；之前一度触及去年12月以来的低点。除去宏观因素表现不振之外，基本面上镍市供过于求的局面持续，消费增长普遍较弱，两市库存维持高位，技术面随之恶化，业内预期短线行情不排除继续承压的可能。国内方面，夜盘沪期镍低位盘整，继续受挫，尾盘险守115000元一线。最后收报每吨115450元，跌幅1960或1.67%。近来宏观及产业因素交替对价格产生影响，盘面行情不振，市场承接意愿遇阻，但总体消费兑现明显弱于预期。
锡
由于供应担忧缓解，叠加通胀数据表现强劲的影响，市场难以同时消化多重因素，因而出现了获利回吐的情况，隔夜伦敦金属市场在期铜的领跌下，多数品种继续受挫；国内方面，净投放中长期流动性，资金面均衡偏松，稳增长及进口高附加值产品预期改善国内风险偏好。LME三个月期锡盘中基本持平，在触及6月以来的最低水平后，尾盘最后收报每吨50440美元，不过近期行情总体偏弱，市场担忧情绪加重。此外，亚洲科技股的抛售潮也对金属市场造成了拖累，因锡在人工智能行业有着重要应用。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，震荡收升，下方37万元一线支撑不弱。最后收报每吨378380元，涨幅4550元或1.22%。近期行情承压，锡市心态依旧偏紧，短线宏观因素将持续影响价格趋势。