上海金属网10月27日铜 铝早报

　铜

　　上交易日伦铜收盘于14338美元/吨，涨幅0.28%。沪铜主力合约隔夜收盘于108570元/吨，涨幅0.36%。宏观方面，美联储加息背景下，美国铜进口关税决定也尚未公布。货币政策与贸易政策的不确定性并存，铜价定价环境面临的外部扰动短期内难以消除。基本面方面，精矿供应延续紧张，铜精矿TC持续下行、硫酸价格回落，冶炼利润被压缩至盈亏边缘，检修增多带动冶炼产量环比回落，后续冶炼厂或继续减产以倒逼海外矿山提高TC。埃斯孔迪达与安托法加斯塔旗下铜矿取消罢工，智利供应担忧缓解。美铜累库持续，LME美国仓库库存大幅攀升。下游需求承压；光伏、风电新增装机与汽车、地产均现负增长，家电排产下降。综合来看，供应端精矿紧张、冶炼减产及国内库存去化对铜价形成支撑，但下游需求疲弱、精废价差高位以及智利矿山供应担忧缓解、美铜累库又构成压制，叠加关税决定未定与加息环境的宏观扰动，多空因素交织。短期铜价或维持震荡格局，方向仍待美铜关税决定落地后进一步明朗。

　　铝

　　上交易日伦铝收盘于3038美元/吨，跌幅0.08%。沪铝主力合约隔夜收盘于23525元/吨，涨幅0.21%。宏观方面，美元指数在高油价、高通胀和经济韧性的共同作用下未见明显走弱，对有色金属板块的估值压制依然存在。基本面方面，国内社会库存与仓单库存同步去库，现货基差升水明显扩大，库存端与基差端的支撑共同强化，推动市场短期超跌反弹；当前现实层面的驱动阶段性压过远期供给过剩预期，海外亦在加速去库。整体来看，宏观估值压力与基本面库存、基差支撑并存，铝价短期或延续震荡，方向仍待进一步观察。


　　








    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！