上海金属网10月27日铅 锌早报

　铅

　　上交易日伦铅收盘于1918.5美元/吨，涨幅0.68%。沪铅主力合约隔夜收盘于16225元/吨，涨幅0.78%。宏观方面，原生铅综合成本线上移，再生铅开工低迷，进口货源又普遍不能用于交割，铅市可交割货源相对有限。基本面方面，国内低价进口粗铅货源相对充分，炼厂利润修复后开工可能快速提升，进而改变当前平衡预期，限制铅价上方空间。展望来看，成本上移和再生铅低开工对铅价形成支撑，重心或小幅上抬，但低价进口粗铅充足、炼厂提开工弹性较大，上行空间有限，沪铅或延续年线下方震荡筑底格局。

　　锌

　　上交易日伦锌收盘于3823美元/吨，涨幅2.04%。沪锌主力合约隔夜收盘于25895元/吨，涨幅0.99%。市场对锌价的看法总体处于中性至温和看涨之间。能源价格维持高位对锌价形成支撑，但宏观层面的扰动仍然较多，锌价外部定价环境仍存在反复。基本面方面，供应端支撑依然较强，国内部分锌矿停产，叠加全球锌精矿扰动加剧，进口加工费持续走低、国产加工费也面临较大下行压力，冶炼端出现减产。国际铅锌研究小组数据显示，全球精炼锌市场在8月份转为供应短缺3900吨，而7月份则为供应过剩27,500吨。库存方面，上海期所锌库存降至3月份以来的最低水平；LME的可用锌库存为133,700吨。LME现货锌合约相对三个月期锌的溢价达至百元水平；有国际机构指出，锌精矿加工费虽处低位但并未导致中国精炼锌产量显著削减，整体出口量也不大，继续对锌价形成支撑。需求端表现偏弱，中钢协统计的镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速与汽车、地产产销均呈负增长，家电排产下降。展望来看，矿端供应扰动与库存低位继续为锌价提供支撑，但下游需求偏弱叠加宏观层面的反复，制约了上行空间，锌价短期或维持震荡格局，方向仍待进一步观察。





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