上海金属网11月4日铅 锌早报
来源：中国金属资讯网发布时间：2026-11-04 09:25分类：行情分析
铅
上交易日伦铅收盘于1885.5美元/吨，跌幅0.97%。沪铅主力合约隔夜收盘于15755元/吨，跌幅0.63%。宏观方面，美元走软，主因油价高位下跌与美国公债收益率回落，对基本金属定价环境形成一定支撑；但10月联储议息会议维持利率不动，高利率与偏强的油价背景下海外宏观压力犹存，联储官员鹰派表态令商品氛围转弱，铅价仍面临下行风险。基本面方面，需求端整体消费难有明显增量，下游蓄企开工率边际回落，11月铅酸蓄电池需求分化，其中电动两轮车电池步入淡季、前期订单交付收尾后终端内销走弱，电池厂排产下调，汽车启动替换电池维持韧性成为主要支撑。原料方面，11月国内北方矿山逐步进入减停产，国产铅精矿或现减量。生产方面，11月国内原生铅冶炼厂复产或带来一定增量，再生铅冶炼厂受亏损限制开工难以提升，国内铅锭产量或小幅增加；废电蓄回收转淡、回收商易惜售挺价，11月预计含铅废料价格仍将随铅价震荡运行。近期铅锭进口窗口持续打开，下游以长单及刚需散单采购为主，主动补库意愿不强，铅锭社会库存去库速率放缓。总结来看，宏观与基本面多空因素交织，供给收紧与需求偏弱并存，短期铅价缺乏明确单边驱动，或延续区间震荡格局。
锌
上交易日伦锌收盘于3785美元/吨，跌幅2.66%。沪锌主力合约隔夜收盘于25440元/吨，跌幅0.82%。宏观方面，原油价格日内再度反弹，有色金属板块情绪有所回落，市场对美联储后续加息的预期仍较强。基本面方面，国内部分锌矿停产，全球锌精矿扰动加剧，锌精矿加工费持续低位、进口加工费下跌，冶炼端亦有减产，国内锌冶炼产量月度小幅下降，精矿供应阶段性紧张；需求端基建投资累计增速负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降，镀锌板库存总体高位，下游需求疲弱，整体呈供需双弱格局。展望来看，供应端紧缺提供底部支撑，但美联储加息预期较强、需求端疲弱，短期上行驱动相对有限，锌价或维持偏弱波动，底部空间亦有限；后续美元、冶炼产量和下游需求的变化仍值得关注。
免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！
上交易日伦铅收盘于1885.5美元/吨，跌幅0.97%。沪铅主力合约隔夜收盘于15755元/吨，跌幅0.63%。宏观方面，美元走软，主因油价高位下跌与美国公债收益率回落，对基本金属定价环境形成一定支撑；但10月联储议息会议维持利率不动，高利率与偏强的油价背景下海外宏观压力犹存，联储官员鹰派表态令商品氛围转弱，铅价仍面临下行风险。基本面方面，需求端整体消费难有明显增量，下游蓄企开工率边际回落，11月铅酸蓄电池需求分化，其中电动两轮车电池步入淡季、前期订单交付收尾后终端内销走弱，电池厂排产下调，汽车启动替换电池维持韧性成为主要支撑。原料方面，11月国内北方矿山逐步进入减停产，国产铅精矿或现减量。生产方面，11月国内原生铅冶炼厂复产或带来一定增量，再生铅冶炼厂受亏损限制开工难以提升，国内铅锭产量或小幅增加；废电蓄回收转淡、回收商易惜售挺价，11月预计含铅废料价格仍将随铅价震荡运行。近期铅锭进口窗口持续打开，下游以长单及刚需散单采购为主，主动补库意愿不强，铅锭社会库存去库速率放缓。总结来看，宏观与基本面多空因素交织，供给收紧与需求偏弱并存，短期铅价缺乏明确单边驱动，或延续区间震荡格局。
锌
上交易日伦锌收盘于3785美元/吨，跌幅2.66%。沪锌主力合约隔夜收盘于25440元/吨，跌幅0.82%。宏观方面，原油价格日内再度反弹，有色金属板块情绪有所回落，市场对美联储后续加息的预期仍较强。基本面方面，国内部分锌矿停产，全球锌精矿扰动加剧，锌精矿加工费持续低位、进口加工费下跌，冶炼端亦有减产，国内锌冶炼产量月度小幅下降，精矿供应阶段性紧张；需求端基建投资累计增速负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降，镀锌板库存总体高位，下游需求疲弱，整体呈供需双弱格局。展望来看，供应端紧缺提供底部支撑，但美联储加息预期较强、需求端疲弱，短期上行驱动相对有限，锌价或维持偏弱波动，底部空间亦有限；后续美元、冶炼产量和下游需求的变化仍值得关注。
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