全球白银市场持续供不应求 价格中长期看涨

来源： 发布时间：2025/6/11

　　外媒6月10日消息：金属研究机构Metals Focus最新分析显示，尽管光伏行业持续推行"减银化"技术，全球白银价格在2025-2026年仍将维持上涨趋势。

　　在2025年国际贵金属学会年会上，分析师菲利普?纽曼表示，全球白银需求已连续四年超过供给，2025年预计仍将保持35,716吨的需求规模，较供给量32,056吨高出11.4%。

　　这种结构性短缺的核心矛盾在于：虽然单位光伏板用银量持续下降（2024年降幅达20%），但新能源转型推动的装机量增长仍使光伏领域用银需求维持在6,000吨以上的历史高位，占工业用银总量的29%。

　　市场支撑因素呈现多元化特征：机构投资者自2024年初持续增加净多头头寸；全球白银ETF持仓结束三年流出态势，2024年净增1,600万盎司，且2025年流入速度加快。但中国因素成为主要制约——PPI走弱和消费疲软压制了白银的工业属性表现，导致金银比维持在90:1的历史高位。

　　值得注意的是，不同于黄金的货币属性主导，白银价格对全球制造业周期更为敏感。

　　Metals Focus预测，随着美联储货币政策转向和光伏装机量的持续扩张，金银比有望逐步回落，2025年白银均价或将突破35美元/盎司，较当前水平有15%以上的上涨空间。

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