黄金能否实现10连阳？创纪录涨势或迎短暂整固

来源： 发布时间：2025/10/20

　　外媒10月19日消息：上周金价再度录得约5%的周度涨幅，但周五金价急跌令市场情绪转向谨慎。黄金当日下跌约2%，报每盎司4,250美元附近，创下5月以来的最大单日跌幅。尽管周五下跌，上周黄金仍录得连续9周上涨——这一罕见走势自1970年代以来仅出现过五次。市场焦点正转向：本周黄金能否实现“十连阳”的历史突破？

　　回顾五年前，金价首次突破2,000美元后进入长达两年的调整期，并于2022年底重拾升势。自2023年以来，金价展开了一轮持续三年的牛市，至今涨幅已超过100%。分析师认为，虽然当前技术指标显示金价超买，但支撑黄金的宏观因素远未消失。分析人士认为，本轮黄金上涨具备坚实的基本面支撑。首先，全球债务总量持续攀升至历史高位，各国财政赤字扩大，长期通胀预期难以消退。其次，美元信任度下降，促使投资者寻找其他高流动性货币资产，而黄金成为唯一具备全球共识的“非主权货币”。第三，主要经济体增速放缓和潜在的银行业风险正在重塑投资者风险偏好。近期美国部分中小银行贷款违约率上升，市场担忧新一轮区域性金融危机可能重演。政治风险亦在放大避险需求。美国国会持续的预算僵局导致政府关门危机延宕，分析人士预计本轮停摆或超过2018年创下的35天纪录，对市场信心构成压力。此外，特朗普政府的新一轮关税政策引发全球供应链再度动荡，加剧经济不确定性。这些因素共同推动资金加速流入贵金属市场。投行看多情绪也空前高涨。法国兴业银行、美国银行与汇丰均在上周将2026年黄金目标价调高至每盎司5,000美元。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙甚至直言，在当前的全球经济环境下，金价达到5,000美元甚至1万美元都不是幻想。分析人士认为，这一发言虽略显夸张，却折射出市场对黄金长期价值重估的共识。

　　尽管看涨情绪依然高涨，但是短期风险仍不容忽视。随着金价屡创新高，部分投机资金已开始获利了结。分析人士提醒投资者，本轮涨势虽然异乎寻常的强劲，但任何高位行情均可能伴随技术性回调，投资者应警惕流动性风险与情绪波动带来的短线压力。不过多数机构预期，金价若出现回调，其回调幅度可能有限，而且持续时间较短，整体趋势仍指向温和上行。

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