道富环球：美元疲软预期下黄金前景依然乐观

来源： 发布时间：2025/5/19

  外媒5月17日消息：尽管金价持续承压，跌破每盎司3200美元关口，市场仍在努力寻找黄金的底部。但是一位市场分析师认为，由于通胀压力和经济放缓持续侵蚀美元的购买力，黄金仍具有巨大的上涨潜力。

　　道富环球投资管理首席黄金策略师乔治?米林-斯坦利表示，尽管美国政府在贸易和关税政策上摇摆不定，由此造成的经济不确定性最终将推高通胀。

　　本周，随着美中两国政府贸易谈判取得进展，全球金融市场情绪有所改善，黄金遭受沉重打击。周初中美两国宣布将在未来90天内暂停增加关税，并大幅削减现有关税。市场情绪的改善降低了投资者对黄金作为避险资产的需求。现货黄金价格一度跌至每盎司3186.40美元，创下五周以来的最低水平，较上月创下的3500美元的历史高点下跌了9%。

　　尽管面临抛售压力，米林-斯坦利表示他仍然看好黄金，因为美元似乎并未从近期积极的贸易进展中受益。美元指数曾一度回升至100点上方，但波动性有所增加。该指数最新交易价格为100.47。鉴于当前的政策和当前的经济环境，我不认为美元会在短期内走强。更高的通胀、更慢的增长以及美元的走软，都将利好黄金。

　　虽然传统上更高的通胀会迫使美联储收紧货币政策，从而支撑美元，但是米林-斯坦利认为，当前的环境正不利于美元。他指出，经济增长的放缓使美联储处于观望状态。然而，市场越来越预期央行将在今年夏天降息。他表示，现在[美联储主席杰罗姆]鲍威尔专注于通胀，但当劳动力市场开始放缓，失业率上升时，谁知道会发生什么呢？。

　　米林-斯坦利表示，他无法确定美国经济今年是否会陷入衰退；然而，他指出，近几个月来他经常被问到这个问题。尽管投资者乐观情绪有所回升，但他预计黄金的避险需求不会在短期内消失。他写道，越来越多的人购买黄金，不是因为指望金价上涨并在明天获利出售，而是越来越多的人购买黄金是为了其保值属性。黄金作为对抗持续高通胀的工具，有着悠久的历史。它作为对抗股市潜在疲软的工具，也有着悠久的历史。黄金在对抗地缘政治动荡方面也有着良好的记录，而我们现在并不缺乏地缘政治动荡。

　　他补充道，当前全球经济和政治环境的动荡不安，以及美国国内政策的不确定性，都将继续支撑黄金的避险需求。投资者对传统金融资产的风险意识正在增强，这使得黄金作为一种实物资产的吸引力更加凸显。此外，一些机构投资者，如保险公司，也可能增加对黄金的配置，以分散风险并寻求长期回报。因此，尽管短期内金价可能面临一些波动和回调压力，但从中长期来看，黄金仍然具有良好的投资价值和保值功能。

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