贺利氏：央行购金需求降温，白银ETF逆势增长

来源： 发布时间：2025/8/22

　　外媒8月21日消息：贺利氏贵金属分析报告显示，在经历两年多历史高位后，央行购金需求出现降温迹象。中国人民银行上月增持60千盎司黄金，实现连续九个月增持，总储备达2396吨。但世界黄金协会数据显示，二季度全球央行购金量降至166.5吨，为2022年二季度以来最低；上半年总计415吨，较去年同期下降21%。尽管特朗普与普京的阿拉斯加峰会未达成协议，但暂缓了对俄制裁，缓解了俄罗斯压力。

　　美联储政策方面，7月通胀率维持在2.7%高位，核心通胀升至3.1%，但市场仍预期9月有96%概率降息25基点。分析师指出，若联邦基金利率下限（当前4.25%）与2年期国债收益率利差超过50基点，降息可能性将增大。尽管上周美国撤销关税威胁导致金价小幅回落，但美元走弱仍对金价形成支撑。

　　白银市场呈现分化态势：珀斯造币厂7月银条银币销量45.2万盎司，同比环比双降；前七个月累计370万盎司，远低于去年同期的550万盎司。美国鹰扬银币销量同样疲软，7月仅30.5万盎司，年内累计830万盎司，同比下滑48%。与此形成对比的是，白银ETF持仓量增至7.91亿盎司，较年初增长10%，近四周增持2000万盎司，显示机构投资者需求旺盛。当前白银ETF持仓仍远低于2021年10.2亿盎司的峰值，未来仍有较大增长空间。

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