世界黄金协会：印度金市走强，节日季需求前景乐观

来源： 发布时间：2025/8/26

　　外媒8月25日消息：世界黄金理事会（WGC）印度区研究主管卡维塔·查科（Kavita Chacko）表示，印度黄金市场在7月份得到加强，并在8月持续走强。国内金价上涨，市场折扣缩窄，同时黄金ETF（交易所交易基金）的资金流入和持仓量均出现增长。

　　查科在最新的WGC市场更新中指出，国际金价在7月小幅上涨0.3%后，于8月重现强势。这一走势由美元走弱、美联储降息预期、通胀预期上升以及持续的关税进展等多重因素驱动。尽管金价维持区间震荡，但“黄金在2025年继续表现出色”，以美元计年初至今回报率高达28%。

　　印度国内金价紧密跟随国际走势，而卢比的贬值进一步放大了涨幅。截至8月中旬，当地金价月内上涨1.6%，达到每10克99,665卢比，年内涨幅达31%。

　　更重要的是，需求改善的迹象导致国内市场价格从较国际金价的贴水大幅收窄，从6月的平均每盎司27美元降至8月中旬的3.7美元。

　　随着零售商为8月开始持续至年底的节日和婚礼季备货，黄金珠宝市场也显示出需求复苏的迹象。行业报告表明前景乐观，许多制造商报告称购买兴趣强于预期，来自大型连锁店和独立零售商的订单明显增加。此前因需求疲软而谨慎库存的零售商，正在为预期中改善的节日销售进行积极补货。为吸引价格敏感的客户并推动销量，制造商正专注于生产更轻巧的珠宝。同时，金条和金币等实物黄金投资需求依然健康。

　　印度黄金ETF在7月继续保持资金净流入，为连续第三个月净流入。尽管由于金价上涨和波动性，净流入速度放缓至126亿卢比（1.46亿美元），但仍比2024年月均水平高出34%。这一积极势头已延续至8月。截至7月底，印度黄金ETF的管理总资产（AUM）达到6760亿卢比（78.5亿美元），同比增长96%。总持仓量增至68吨，当月新增1.2吨。投资者兴趣持续增强，7月新增21.5万个账户（总账户数达786万），并有一只新黄金ETF上市。

　　另一方面，印度央行（RBI）在7月暂停了购金，此前在6月仅小幅增持0.4吨。今年前七个月，其黄金储备仅增加4吨，与2024年同期的40吨相去甚远。这表明在金价大幅上涨的背景下，央行采取了审慎的策略。尽管如此，其黄金储备总量在7月仍保持在880吨的历史最高水平，占总外汇储备的12%。

　　与此同时，该国黄金进口在连续三个月下降后于7月反弹，进口额达40亿美元，远超2025年上半年的月均水平（30亿美元），同比增14%，环比翻倍。估计进口量在42至48吨之间，这表明制造商很可能正在为8月开始的节日季需求做准备。展望未来，世界黄金理事会预计，随着节日和婚礼季的临近，黄金首饰需求势头正在增强，加之投资兴趣稳固，印度黄金市场有望迎来强劲的季节性需求。

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