黄金市场进入高波动新阶段：从担心错过牛市（FOMO）到担心追加保证金

来源： 发布时间：2025/10/24

　　外媒10月23日消息：黄金市场在创下自1979年以来最大年度涨幅后，正进入一个新的高波动阶段，在本周之前，黄金走势势如破竹，先后突破3000美元和4000美元等关键里程碑。推动金价上涨的因素包括政治紧张局势、美国关税不确定性，以及近期的“错失恐惧症”购买浪潮。

　　但是周一创下每盎司4381美元的历史新高后，周二出现5.7%的创纪录暴跌行情，使相对强弱指数七周来首次从“超买”回归“正常”区域。

　　世界黄金理事会高级市场策略师约翰·里德指出，本轮金价上涨的性质已经改变，现在主要由西方投资者驱动，而非过去两年中更稳定的新兴市场买家。这意味着即使推动黄金的因素持续存在，市场也将面临更多不确定性和波动。”

　　瑞银分析师卡斯滕·蒙克认为，在此轮急剧上涨后进行盘整“实际上并不罕见，应被视为健康调整，黄金的基本面背景仍然有利”。

　　自美联储9月降息以来，金价已上涨20%，表现超过以往大多数美联储宽松周期。

　　但是市场专家正警惕关注标普500指数上涨与资金流入黄金并存的现象。历史上，股市急剧下跌曾迫使投资者抛售包括黄金在内的避险资产，以筹集现金或满足追加保证金要求。

　　汇丰银行分析师詹姆斯·斯蒂尔警告，如果股市出现回调，可能触发黄金多头平仓。

　　另一方面，尽管央行购买预计将保持高位，但价格飙升已自动增加了其持有的黄金价值。

　　MKS PAMP金属策略主管尼基·希尔斯指出，这一逻辑也适用于可能达到投资组合阈值、需要降低风险并减少黄金持仓的长期机构投资者。

　　分析师还提醒，如果2026年投资者动能放缓，随着关键消费区珠宝需求下降，过剩的现货供应可能开始压制价格。

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