美元信任危机与贵金属格局重塑：铂族金属或成最大赢家

来源： 发布时间：2026/1/16

　　外媒1月15日消息：近期，黄金与白银价格在美国政府与中央银行关系紧张的背景下屡创新高。

　　然而，道明证券大宗商品策略主管丹尼尔·加利指出，黄金市场正面临多年来首次显著的双向风险，而铂族金属（PGMs）当前反而具备最强的上涨潜力。

　　加利分析，特朗普政府对美联储主席鲍威尔的指控虽引发关切，但并未引发外国美债持有者的恐慌，市场仅见贵金属显著反应。

　　黄金已成为对冲美元价值存储功能减损的最佳资产。但市场驱动力正从央行需求转向持续的“货币贬值交易”，且该趋势可能临近转折点。

　　加利强调，当前对美国机构的信任已“弯曲但未断裂”，即将到来的最高法院案件（涉及美联储理事去留）可能构成重大考验，深远影响美元。

　　尽管金价上看每盎司5000美元，但风险并存。由于机构对实物黄金ETF的持有量已达历史级水平，黄金不再是小众资产，这既是过去一年贬值交易的结果，也意味着下一波行情需依赖机构资产配置的大规模转向。

　　若市场情绪逆转，金价调整可能更剧烈。加利认为，当前的通胀环境与1970年代不同，近期的贬值压力主要源于对机构信任的削弱，而非市场通胀失控。因此，道明证券对当前金价持中性看法，并认为铂族金属比金银更具进一步的机会。

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