美元走强压制金价回落，但多头认为长期升势未改

来源： 发布时间：2026/3/5

　　外媒3月4日消息：在中东冲突升级背景下，黄金作为传统避险资产本应持续受益，但近期美元指数大幅走强，令金价承压回落。

　　由于市场重新评估全球央行，尤其是石油进口国央行的降息前景，美元指数升至逾三个月高点，现货黄金一度跌至2月20日以来最低水平，单日跌幅约4%，报每盎司5136美元左右。

　　分析人士指出，美元走强通常会削弱以美元计价的黄金吸引力，短期内资金转向持有现金和美元资产。

　　不过，多数交易员和机构认为，金价回调更多是技术性与流动性因素所致，并未改变黄金的基本面支撑。1月29日金价创下5594.82美元的历史高位后剧烈震荡，使部分投资者变得更加谨慎。本轮下跌也与此前因美以对伊朗空袭而提前布局的获利了结有关。

　　此外，股市与债市同步下挫，标普500指数回落，部分投资者为应对股票保证金追加压力，被迫抛售包括黄金在内的流动性资产以筹措现金，加剧了短期波动。

　　尽管如此，分析机构仍看好黄金中长期走势。

　　法国巴黎银行已将2026年黄金均价预测上调27%至5620美元，并预计年底前可能突破6250美元。市场人士认为，若金价回落至5100美元附近，将吸引亚洲买盘重新入场。

　　历史数据也显示，在股市经历阶段性回调后的一年或五年周期内，黄金往往表现更优。研究指出，自1970年以来，只要标普500在五年内录得负回报，黄金同期价格均高于五年前水平。

　　总体而言，尽管短期受美元和流动性因素压制，市场普遍认为，只要地缘政治和经济不确定性持续，黄金作为长期避险与抗通胀资产的吸引力仍将保持。

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