彭博分析师麦格隆警告：黄金和白银可能已触及历史高点

来源： 发布时间：2026/4/2

　　外媒4月1日消息：在黄金价格企稳，市场情绪逐步回暖之际，彭博资讯高级市场分析师迈克·麦格隆谨慎警示，今年1月创下的金价高点可能代表着一个世代性的峰值。

　　麦格隆在4月金属市场展望中指出，年初黄金的投机性上涨已使其面临难以逾越的技术性障碍。截至2月底，黄金相对彭博大宗商品现货指数的比值已升至历史最高水平，同时金价与其60个月移动平均线的溢价幅度也创下1980年以来之最。

　　2025年黄金录得1979年以来最佳年度表现，实际上已提前反映了伊朗战争的地缘风险，而2026年的高点可能重蹈20世纪80年代的覆辙，当时金价在1980年创下每盎司约850美元的峰值，这一水平直到2008年才被再次突破。

　　麦格隆强调，黄金正面临基本面转变。随着投机性动量占据主导，黄金已从传统的避险资产转变为风险资产。数据显示，黄金的180日波动率是标准普尔500指数的两倍以上，且处于2006年以来的最高季度水平。这表明黄金已不再符合传统的避险资产属性。

　　对于白银，麦格隆同样持谨慎态度。他认为1月银价冲高至每盎司120美元可能也代表着一个历史性的峰值。他指出，第一季度白银相对于石油和铜的价格比率均达到了历史极值。

　　不过麦格隆也承认，伊朗战争的持续演进仍是影响贵金属走势的关键变量。他指出，如果冲突长期化或达成停火协议，金价可能维持在5000美元上方；但如果伊朗攻势受挫、霍尔木兹海峡恢复安全，金价可能面临向4000美元回归的压力。

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