减持近22吨！阿塞拜疆主权基金一季度大举抛售黄金，政策上限是主因

来源： 发布时间：2026/4/27

　　外媒4月26日消息：在全球央行持续增持黄金的大背景下，阿塞拜疆共和国国家石油基金却在今年一季度反其道而行之，大幅减持21.9吨黄金。这一动向引发市场关注。

　　根据披露，SOFAZ的黄金投资占比从2025年四季度的38.2%降至35.6%，黄金总储备从200吨下滑至178.1吨。

　　然而，从同比来看，该基金过去12个月仍实现了显著增长——去年同期其黄金持有量为165.3吨，占投资组合的25.8%。

　　此次减持并不令人意外。按照SOFAZ的自身政策规定，其黄金配置比例上限为35%，允许最大向上偏离4%。

　　去年四季度38.2%的占比已超出允许范围，因此一季度减持属于制度性调整，而非对金价后市的看空。

　　有趣的是，基金在季度报告中明确指出，黄金是其表现最佳的资产之一：“全球金融市场在2026年第一季度面临充满挑战的环境，地缘政治紧张局势和持续不确定性加剧，股票和债券市场承压，但黄金投资做出了重要的积极贡献。”

　　报告还表示，黄金在2026年继续表现良好，尽管3月份价格有所下跌，但黄金子投资组合仍为基金创造了预算外收入。

　　分析人士指出，主权财富基金的黄金买卖行为往往受制于预设的资产配置规则，与央行的战略性增持逻辑不同。

　　阿塞拜疆的减持并不代表趋势逆转，反而凸显了黄金在多元化投资组合中的稳定器角色。

返回>>