一德期货

    【投资回顾】：

    今日上午国内铜铝锌期价小幅低开，盘中沪铜表现较强，低开高走盘中一度冲高至70950元/吨，持仓量大幅增加1.3万手，成交量也有所放大。在沪铜强势的带动下，锌价格有所企稳，跌幅缩小。昨日伦铝库存大幅增加9.1万吨，令今日沪铝承压，午盘跌破17000支撑。

    截止午间收盘，沪铜报收于70950元/吨，上涨1.2%；沪铝以16996元/吨报收，小幅回落0.5%；沪锌报收于19175元/吨，下跌0.05%。

    【基本面】

    中国海关总署的数据显示12月中国铜进口年比下降6.7%至344558公吨。中国进口量弱于市场预期的表现制约了铜价的反弹，尽管美元昨日晚间冲高出现回落。不过从另一个侧面我们也应该注意到，沪铜-伦铜从去年10月以来一直处于严重的倒挂现象中，内外价差的不断过大抑制了中国企业进口的积极性。随着第一季度企业库存的逐渐消耗殆尽，第二季度进口量有所回升。另外，据一项对19位分析师进行的调查显示，铜业观测人士普遍预计未来两年铜将面临供应短缺的问题，不过对于缺口的大小分歧较大。

    库存方面，伦铜库在连续17个交易日净流入之后，出现流出状况。昨日减少1225吨至378300吨；伦铝库存增加97100吨至4369500吨；伦锌库存减少25吨，至700950吨。

    【操作建议】

    整体，随着全球经济的复苏，铜供需偏紧的状况仍将延续，这也令铜价易涨难跌。铝锌在供应过剩的压力下，后期走势仍将弱于铜。操作上，铝锌日内操作为主，区间：沪铝17000-17200；沪锌18900-19300。沪铜下午若能收于71000上方，多单可轻仓持有，70800止盈。