象屿期货

    【外盘综述】

    周五LME铜开盘9535美元，全天震荡上扬，最高9687美元，报收于9685美元，几近最高点报收。涨143点，涨幅1.50%。LME锌报收于2446美元，涨27点，涨幅1.12%。

    【基本分析】

    2011年第一个交易日在诸多市场休市的清淡交易中开始，美元新年迎来开门红，兑主要货币均呈现上涨。不过我们知道这或许是由于市场交易清淡，部分投资者选择获利了结予以调整新年头寸的结果。美元指数的上涨还将依赖于自身数据的转好，目前市场的目光均转向美国非农数据的公布，市场预计，美国12月非农就业数据的调查中值为14万，失业率将从9.8%回落至9.7%。数据好转将支持美元上涨。

    LME铜方面，铜价再度突破新高，持续上行。回顾近期的走势，我们在基本面上出现了判断失误致使过早认为市场上涨动力匮乏，我们当时认为国内精炼铜进口亏损不可能持续，弥补缺口的方法只能是国内跌幅小于外盘，也就是市场出现调整，但我们忽略了人民币快速升值的问题。首先，从我们从贸易商那里了解到，目前市场进口量依然很少。但由于胡锦涛总书记1月中旬访问美国，政治因素可能导致短期内人民币快速升值，这样会缩小进口盈利的亏损，虽然不至于大面积恢复进口，但这个因素在一定程度上支撑了铜价的上涨。人民币短期快速升值是我们在近期分析忽略的因素，值得反思。

    价格方面，我们前期给大家预计9860美元的目标位快到了，我们认为这里将是重要的阻力位。目前的铜价已经超额反应了ETF基金的购买量以及供需短缺的因素，铜价的上涨存在一定的炒作因素。我们现在也走一步看一步。我们大胆认为，铜价在1月份将出现上半年的高点，而后价格开始回落。今年历史的新高或将出现在第三季度。具体依据请参见我们的年报分析。

    技术方面，各项指标虽然处于高位，但依然看涨，铜价短期依然向好。现货市场方面，上海1#电解铜报价69200-69500元，较上日涨1400元。LME方面铜库存比上日增加1550吨至377550吨。

    【期市分析】

    元旦过后的第一个交易日，必将给大家一个喜庆的颜色，上涨是不二选择。国内金属依然看涨，但上文分析的风险请大家注意。预祝大家在新的一年交易顺利！