【SHMET早评】市场需求疲软 隔夜LME金属普遍下跌
SHMET12月20日讯：
铜
昨日伦铜开盘于8329.5美元/吨，最高至8405.5美元/吨，收盘于8280.5美元/吨；较前交易日下跌22.5美元/吨，跌幅0.27%。沪铜主力合约上涨60元/吨，涨幅0.09%。宏观方面，继美联储宣布继续上调50基础利率后，欧洲央行随即宣布上调利息，在全球加息潮下，铜价在技术性压力附近承压下跌。基本面看，上周国内电解铜社会库存再度降至10W吨水平以下，叠加此前我们预期本月国内电解铜产量或难见明显增长，低库存叠加弱供应有望继续利好铜价，但介于基本面推升价格力度有限，或呈低位支撑效果。整体来看此前对于沪铜宽幅震荡的观点不变。技术面看，沪铜主力合约支撑64000元附近，压力68300附近，若后期突破压力，有望进一步测试72200高位。现货市场方面，年底内贸市场成交逐步清淡，升水亦呈现弱势状态。从沪铜来看，短期铜价有望维持下跌态势，价格对于下游市场刺激或相对有限，但从国内近日阳性增多角度考虑，后期可能存在提货难的风险上升，故随着价格及升水的回落，有望提振部分需求。
铝
昨日沪铝主力合约最高上探18595元/吨，收盘于18570元/吨；伦铝最高上探2402.5美元/吨，最低2358.5美元/吨。宏观面，美国联邦储备委员会14日结束为期两天的货币政策会议，宣布上调联邦基金利率目标区间50个基点到4.25%至4.50%之间。供应方面，国内产能新增扰动因素，贵州地区因电力紧张而要求减产，继续关注减产落实情况。进入需求淡季，市场需求继续走弱，下游消费不佳，企业维持按需采购。库存方面，铝锭社会库存继续去库，维持历史地位。短期铝价或继续维持震荡走势。
铅
昨日伦铅夜间大幅上扬，最高价2187美元/吨，但夜间跳水回吐全部涨幅，最终收报2145.5美元/吨，持平。夜间沪期铅主力2301合约小幅上扬后回落，最新手报15490元/吨，较上一交易日结算价跌25元/吨，跌幅0.16%。夜间成交18241手，持仓47374手，减少3210手。库存方面， LME库存24350吨，持平，注册仓单23925吨，持平。上期所最新注册仓单50811吨，减少50吨。现货升水方面，伦敦市场Cash-3M贴水转为升水，最新报13美元/吨。国内现货价格昨日小幅下跌，下游部分刚需少量采买。原生铅与再生铅价差收窄，部分消费或会回流原生铅市场。预计日内现货价格较昨日持稳。
锌
昨日伦锌开盘短暂拉涨后震荡走弱，夜间一度失守3000美元/吨关口，夜间尾盘小幅反弹，最终收报3025美元/吨，持平。夜间沪期锌主力2301合约继续震荡下行，录得四日大幅下挫回吐月内全部涨幅，最新收报23470元/吨，较上一交易日结算价跌465元/吨，跌幅1.94%。夜间成交63780手，持仓71769手，减少3890手。库存方面，LME锌锭库存36575吨，持平，其中注册仓单15175吨，减少250吨。上期所最新注册仓单3288吨，减少101吨。现货升水方面，伦敦Cash-3M升水继续上涨，最新报40美元/吨。上海市场现货升水则止跌企稳，昨日上午主流交易时段，国产普通品牌对2301合约升水报300至310元/吨，对网均价转为上浮10至20元/吨左右。临近部分企业结年底算叠加疫情影响，市场整体交投氛围转淡，流通量有所收紧；但锌价大幅下挫，下游企业部分刚需逢低采买，对现货升水形成提振，持货商上调普通品牌升水报盘至360元/吨，双燕升水550元/吨。预计今日现货升水或会继续企稳，国产普通品牌对2301合约升水300至400元/吨。
锡
因为美元走软，加上中国承诺出台经济刺激措施，令市场期待金属需求前景改善，提振隔夜部分基本金属走势震荡上涨，伦镍跟随伦铜走势一同收升，LME三个月伦锡最后微辐收阳，升幅为0.1%，收报每吨23550美元。美元回落，使美元定价的金属对使用其他货币的买家来说更便宜。今年大部分时间里，美元因美联储的鹰派态度和不断加剧的地缘政治紧张局势而上涨，但最近几周却受到了压力，因为投资者认为美联储继续加息以对抗通胀的空间可能有限。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，盘面由绿翻红，最终在19万元一线附近得到支撑。最后收报每吨192140元，涨幅为590元或0.31%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅缓慢，用家仍多维持按需采购。目前盘面升势出现震荡，根据新政疫情管控逐步放宽，不过短期供应压力尚在，消费面疲弱难改依旧，料近期市况氛围变化不大。
镍
虽然头号金属消费国中国表示将加大措施稳定经济，为隔夜部分基本金属走势带来支撑，预计央行将在不久之后放松货币政策。不过近期需求仍然疲软。在最近放宽疫情防控措施后，人们担心感染人数激增可能影响经济复苏步伐。LME三个月期镍收盘最后震荡大幅收跌，盘中跌幅达到3.6%或1080美元，收报每吨27250美元。另一方面，近期指标依然不容乐观。一项调查显示，中国的商业信心已降至2013年1月以来的最低点。西方发达国家和中国的工业活动仍在萎缩。国内期市，夜盘沪镍震荡收跌，盘中逐步接近21万关口。最后盘面跌幅为2.36%或5110元，收报每吨211870元。价格继续下行，预计现货升水或有变化；市场处于季节性需求不佳，终端消费增长存疑；短期总体供需两淡局面为继，市场谨慎情绪料将持续。