【SHMET早评】隔夜LME金属多数走低 关注美联储主席证词

SHMET3月7日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8910.5美元/吨，最高至8980美元/吨，收盘于8950美元/吨；较前交易日上涨26.5美元/吨，涨幅0.3%。沪铜主力合约收于69630元/吨，涨幅0.16%。宏观方面，美国初请失业金人数低于预期值，就业等重要数据表现依旧具有韧性，为美联储继续加息奠定基础，受此影响铜价上行承压。截止上周LME铜库存维持低位，国内电解铜社会库存较前周减少1.6万吨，另外上月下游线缆企业开工率回升以及国内二月PMI制造业指数回升令铜价获得一定程度支撑。值得关注的是，目前部分市场人士已开始预期美联储退出加息的时间，若该情绪升温，则铜价有望维持偏强运行，而虽然高铜价抑制下游消费情绪，但若库存维持偏低位置则对铜价压力或相应减弱。技术面看，短期沪铜主力合约压力71000元附近，若突破该压力，将测试72000元关键压力，下方支撑维持此前观点不变，于67000-68000元区间。

铝

上交易日沪铝主力合约最高上探18735元/吨，收盘于18700元/吨；伦铝最高上探2409美元/吨，最低2356.5美元/吨。宏观方面，国家统计局数据显示，2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，制造业景气水平继续上升，比上月上升2.5个百分点，创十年来新高，市场情绪明显改善。基本面看，云南地区减产落地，后续对于产量影响将逐步体现，供应端扰动将持续存在。目前需求仍处于恢复阶段，下游铝加工企业开工率虽有回升，但较为缓慢。库存方面，铝锭社会库存小幅累库，库存拐点尚未出现。短期铝价或继续维持震荡格局。

铅

上交易日伦铅区间偏弱运行，最终收报2105.5美元/吨，下跌12.5美元/吨，跌幅0.59%。沪期铅主力合约最新报15255元/吨，较前交易日小跌25元/吨，跌幅0.16%。成交16524手，持仓61134手，增持61手。基本面看，国内原生铅生产稳定增长，虽然部分炼厂受原料供应影响产量有所下降，但对供给整体影响有限；再生铅方面虽然部分生产企业处于盈亏边缘，但尚未出现减产导致供应减少的迹象。需求端，随着淡季的逐步临近，蓄电池企业开工率或难有上升空间，若本月企业开工率出现回落迹象，则后期需求端弱化或令铅价继续承压。技术面看，预计短期沪铅主力合约支撑15100元附近，压力15500元附近，若突破压力，短期有望上涨，但涨幅有限。

锌

上交易日伦锌最高触及3062美元/吨，最终收报3051.5美元/吨，上涨8.5美元/吨，涨幅0.28%。沪期锌主力合约区间运行，最新报收23465元/吨，较前交易日上涨95元/吨，涨幅0.41%。成交43280手，持仓83980手，增持1546手。美国初请失业金人数低于预期及前值，持续加息的预期令锌价承压。新星在法国的冶炼厂预计本月初复产，或为海外供应增加压力，国内精炼锌供应量稳定输出，上周国内锌锭社会库存小幅增加，库存尚未现拐点。虽然基建利好令相关锌材需求回暖，但下游整体消费依旧偏弱，叠加库存仍在增长，短期预计锌价上行空间有限。技术面看，沪锌主力合约区间压力23630元上下，支撑22900元附近，若区间突破则价格或进一步上涨或回落。

锡

因为中国周末期间公布的经济增长目标低于大多数交易者的预期，令市场情绪受到抑制；交易商再次将关注焦点转向可能影响利率和美元走向的美国数据。LME三个月伦锡最后盘中下跌1.1%，收报每吨24480美元。中国发出的信息似乎是，政策目的主要在于支持和稳定经济，而不是出台大规模刺激措施。海外投资者对于中国出台更多刺激措施的预期过于乐观，多头对铜等金属的押注过重。国内方面，夜盘沪期锡宽幅震荡，最后震荡收阳，主力合约险守20万元一线。最后收报每吨200000元，涨幅为500元或0.25%。国内冶炼生产恢复，消费增幅有限。近期刚需采购不太稳定，总体成交氛围偏弱，短期市况待提升；近期宏观利空缓和，走势压力有所趋减。

镍

由于中国经济增长目标令人失望，拖累隔夜伦敦市场全线收挫。LME期镍盘中下跌0.4%，最后收盘报每吨24495美元。周末期间中国公布的2023年经济增长目标不温不火，低于市场预期，这给包括期铜在内的大宗商品市场带来压力。由于政府宣布的经济目标里缺乏市场预期的大规模刺激房地产和基础设施的措施，令金属市场的做多热情受到抑制。对此有分析指出，中国并不急于出台更多额外刺激措施，这将给基本金属蒙上一层阴影。国内期市，夜盘沪镍宽幅震荡，小幅收阳，但未能站上19万元一线。最后收报每吨189720元，涨幅为260元或0.14%。国内消费增幅有限，用家采购氛围总体表现一般，活跃度有待进一步提升；目前宏观面多空交织，价格趋势震荡，关注现货交易能否提供支撑。