【SHMET早评】美元反弹 上周五LME金属涨跌互现

SHMET4月17日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9048美元/吨，最高至9183美元/吨，收盘于9044美元/吨；较前交易日下跌27美元/吨，跌幅0.3%。沪铜主力合约收于69850元/吨，跌幅0.3%。宏观方面，美国3月未季调CPI年率低于前值及预期，同时3月PPI年率及月率均低于前值以及预测值，而当周初请失业金人数已连续三周录得增长，就业市场的逐步走弱以及通胀数据的下跌强化了市场对于美联储利率即将坚定的预期，美元指数下跌提振铜价。基本面看，上周LME铜库存周降近万吨，国内电解铜社会库存同步减少。供应方面，目前国内电解铜产量居高位，同时二季度冶炼厂检修计划较为集中，预计月度产量难有进一步的上升，且铜消费进入旺季周期。综合来看，宏观压力的减弱，供应端天花板以及消费增速预期下，铜价短期有望维持偏强态势。技术面看，目前沪铜主力合约上升结构明显，短期接近前高70670元附近可能承压，关键支撑于68000元附近，若突破前高，则有望再次测试72000元附近压力。

铝

上交易日沪铝主力合约最高上探18830元/吨，收盘于18700元/吨；伦铝最高上探2410美元/吨，最低2362美元/吨。宏观面，美国3月CPI同比上升5%，低于预期的5.2%，创2021年5月以来最低，为连续第9个月升幅放缓。基本面，电解铝企业复产流程较长，产能恢复仍需等待较长时间，目前四川、贵州等地区复产节奏偏缓。云南水电问题尚未缓解，目前仍处于限电阶段，供应端产量增加变化不大。库存方面，铝锭社会库存持续下降，随着后续需求端的进一步改善，库存或进一步去化。短期铝价或延续震荡行情。

铅

上交易日伦铅震荡反弹，最终收报2157.5美元/吨，上涨13.5美元/吨，涨幅0.63%。沪期铅主力合约最新报15405元/吨，较前交易日上涨125元/吨，涨幅0.82%。成交34133手，持仓43334手，日增持176手。受美指下跌影响，伦铅低位震荡反弹，但依旧难见趋势性走势。国内方面，近期国内原生铅企业检修及复产均有，相抵之下对产量影响较为有限。此外，安徽、江西部分再生铅炼厂减产，同时山东、内蒙古等地部分再生铅厂复产，令整体再生铅产量小幅减少。但虽然供应端压力有所减弱，但需求端低迷状态进一步深化，因蓄电池淡季影响加剧使得采购量继续下降，同时企业成品库存增加也减弱了对原料的需求，部分企业继续减产令需求持续低迷。技术面看，沪铅主力合约区间逐步收窄，短期支撑15150元附近，压力15500元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2910美元/吨，最终收报2846美元/吨，下跌4.5美元/吨，跌幅0.16%。沪期锌主力合约低位运行，最新报收22385元/吨，较前交易日上涨45元/吨，涨幅0.2%。成交67830手，持仓913212手，减持3255手。宏观方面，美国数据显示通胀压力进一步减弱，但初请失业金人数再度上升。通胀减缓以及就业数据的瓶颈令市场对于美联储停止加息甚至降息的预期升温，美指回落令锌价得以喘息。基本面看，海外锌炼厂复产节奏持续同时国内产量未见下降态势，进入二季度后国内旺季特征尚未显现且社会库存相对平缓，或令短期锌价反弹空间相对有限。但低价下的刚需消费对锌价形成结构上的支撑，若后期旺季预期兑现，则锌价涨幅有望进一步扩大。技术面看，短期沪锌主力合约关键支撑21850元附近，迅速反弹之后隔夜沪锌或现小幅回落，但若价格持稳关键支撑之上，则维持反弹预期。

锡

周末美元汇率反弹，促使投资者将上周盈利落袋为安，但是多数金属 周线仍然收出阳线。LME三个月伦锡延续上升之势，最后盘中上涨1.9%，收报每吨24900美元。数据面上来看，上周中国外贸数据异常强劲为市场带来支持；上周五出台的零售销售数据表明美国经济正在放缓，但是放缓速度仍不足以阻止美联储在5月份再次加息。国内方面，夜盘沪期锡高开上行，盘中突破20万元一线阻力。最后收报每吨200760元，涨幅为5490元或2.81%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格走势低位反弹，市场总体氛围依旧维持一般，消费面仍待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于美元再次走强，令得上周末伦敦金属市场涨跌互现，不过多数金属品种录得周线上涨。LME期镍继续近期上升势头，最后上涨2.1%，尾盘收盘报每吨24200美元。虽然上周末盘面走势的压力主要来自于美元汇率从一年低点反弹，意味着美元定价的金属对持有其他货币的买家来说更为昂贵。但是此前中国外贸数据异常强劲的支持，加之库存下降，均为目前价格趋势带来支持。国内期市，夜盘沪镍高位区间震荡。最后收报每吨187630元，涨幅为3050元或1.65%。近期国内消费尚待提升，用家采购氛围总体表现一般，活跃度平平；而宏观面喜忧参半，价格趋势总体偏弱，继续关注现货交易能否提供支撑。