【SHMET早评】需求前景不佳 隔夜LME金属普遍下跌

SHMET5月23日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8252美元/吨，最高至8267美元/吨，收盘于8142.5美元/吨；较前交易日下跌99.5美元/吨，跌幅1.21%。沪铜主力合约收于64770元/吨，跌幅0.52%。宏观方面，美国两党尚未对债务上限谈判达成共识，但有望取得进展。美联储6月利率决议或产生分歧，有官员提出在6月暂停加息行为，延至7月继续加息，虽然美联储此前重申加息进程仍将持续，但之前统一的鹰派战线出现分歧后，令结束加息时点逐步临近预期重燃，铜价下跌势头得以喘息。基本面看，LME铜库存持续反弹态势，上周国内电解铜社会库存大幅减少，国内外库存背离令沪伦比连续收窄，进口盈亏处于平衡状态，预计短期外海铜大量流入概率相对不大，国内去库仍对价格有一定支撑效应，但目前旺季特征不明显，下游买盘相对有限，铜价或表现为反弹修整状态。技术面看，沪铜主力合约67700元压力下方依旧为空头市场。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探18080元/吨，收盘于18065元/吨；伦铝最高上探2289.5美元/吨，最低2249.5美元/吨。宏观面，美国至5月13日当周初请失业金人数下降2.2万人至24.2万人，创2021年以来最大降幅，市场预期为降至25.4万人。供应方面，广西、贵州等地铝厂继续复产，云南地区供应端炼厂仍处于产能压减阶段，但目前无新增减产出现，加上丰水期临近，减产概率减弱。整体来看目前供应端情况相对稳定，供应端压力暂未出现。需求端，复工带动下游开工率回升，消费仍表现一般。库存方面，近期铝锭社会库存仍在持续向下，且整体处于历史低位。短期铝价或继续震荡为主。

铅

上交易日伦铅维持区间态势，报收2093美元/吨，上涨2美元/吨，涨幅0.1%。沪期铅主力合约最新报收15315元/吨，下跌70元/吨，跌幅0.45%。成交21643手，持仓34611手，日减持7398手。在淡季因素抑制下，整体需求的疲软较难提振铅价的持续走高，预计短期震荡格局不变，区间内或仍有上升空间。技术面看，沪铅主力合约支撑15160元附近，压力15500元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2486.5美元/吨，最终收报2425.5美元/吨，下跌51美元/吨，跌幅2.06%。沪期锌主力合约维持下跌态势，最新报收20170元/吨，下跌215元/吨，跌幅1.05%。成交67485手，持仓123405手，增持3138手。供需方面，上月国内精炼锌产量略高于预期水平，在部分地区限电影响因素减弱背景下，预计本月锌产量或环比增加。需求端看，随着锌价低点逐步下移，下游镀锌等企业开工率较此前有所回升，国内社会库存维持小幅去化状态。另外，锌价大跌后对锌炼厂利润形成压榨，若现产量不急预期的情况叠加低位采购情绪回暖及去库等因素，锌价或有望逐步止跌反弹。技术面看，沪锌主力合约短期关键压力于21580元附近。

锡

因为市场担心头号金属消费国的需求前景，拖累隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收跌。LME三个月伦锡随势震荡收低，最后盘中跌幅为2.4%，收报每吨24830美元。投资者担心美国联邦政府可能会拖欠债务，这可能引发违约并引发金融市场混乱；而5月份是工业金属需求季节性低迷的月份，基本金属需求看起来疲软。国内方面，夜盘沪期锡再度震荡走低，主力合约继续受到短期均线的压制。最后收报每吨196210元，跌幅为3260元或1.63%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格走势震荡回落，且市场氛围表现平平，由于消费面仍待提升，市场多谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于需求前景不振，供应有望增长的影响，隔夜伦敦金属涨跌互现。LME期镍最后继续走升，小幅收阳，盘中涨幅达到0.3%，尾盘收盘报每吨21340美元。不过由于美国债务上限谈判也继续对基本金属价格造成影响，投资者担心美国联邦政府可能会拖欠债务，这可能引发违约并引发金融市场混乱。同时5月份是工业金属需求季节性低迷的月份，市场亦担忧需求疲软。国内期市，夜盘沪镍继续收阳，盘中一度冲高，但最终未能持续。最后收报每吨166970元，涨幅为420元或0.25%。近期国内总体消费仍待提升，价格弱势盘整交易氛围依旧趋紧；宏观面依旧表现欠佳，价格趋势总体偏弱，继续关注现货交易能否提供支撑。