【SHMET早评】受需求忧虑拖累 隔夜LME金属多数下跌

SHMET9月5日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8491美元/吨，最高至8534美元/吨，收盘于8450美元/吨；较前交易日上跌41.5美元/吨，跌幅0.49%。沪铜主力合约下跌310元/吨，跌幅0.44%。宏观方面，美国7月PCE核心指数环比小增0.2%，通胀整体处于回落走势，但依旧偏高，但符合市场预期，美联储或继续谨慎对待。美国非农数据喜忧参半，就业人数维持强劲，但失业率升高。基本面看，上周国内电解铜社会库存增加超万吨，但整体低库存状态持续。近日国内多地宣布实行认房不认贷政策，提振地产业，利好铜价。随着旺季的预期临近叠加低库存，铜的边际支撑或有所上移。技术面看，沪铜主力合约，隔夜支撑69100元附近，上方压力71000元附近。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探19040元/吨，收盘于19025元/吨；伦铝最高上探2242美元/吨，最低2195美元/吨。宏观面，近期地产、证券等政策利好频频，宏观情绪较为高涨，对于铝价有一定支撑。供应方面，云南地区电解铝企业基本已经复产完成，电解铝产量将逐步释放。铝锭海外进口窗口打开，进口货源增加，供应稳步增长。随着金九银十传统旺季的到来，关注下游需求恢复情况。库存方面。本周铝锭社会库存继续小幅增加，短期铝价或偏强震荡运行。

铅

上交易日伦铅维持区间高位，报收2202美元/吨，下跌53.5美元/吨，跌幅2.37%。沪期铅主力合约最新报收16575元/吨，下跌390元/吨，跌幅2.30%。成交68185手，持仓93428手，日减持1816手。基本面看，近期原生铅炼厂逐步复产，供给侧或有所放量，但下游蓄电池消费尚未见旺季特性，供应预期增长，而需求有待发力。目前成本端支撑继续存在，美指回落提振价格后，中期铅价结构或由区间震荡，转向重心逐步上移。技术面看，沪铅主力合约支撑16400~16600元附近，压力17600元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2491美元/吨，收盘于2466.5美元/吨，下跌20.5美元/吨，跌幅0.82%。沪期锌主力合约维持上升态势，报收21250元/吨，较上交易日下跌15元/吨，跌幅0.07%。成交49141手，持仓105452手，日增持384手。宏观方面，美国核心PCE指数环比小增，但欧元区CPI同比涨幅高于预期，通胀数据或暗示加息将持续，但激进度降温。基本面看，在传统旺季来临前，国内房地产放出政策利好，叠加国内锌锭库存处于低位水平，锌价短期虽有技术性回调可能，但跌幅空间或将有限。技术面看，沪锌主力合约短期支撑20500元附近。

锡

尽管国内近期出台更多政策支持房地产市场，但是分析师担心房地产市场低迷将在一段时间内继续成为工业金属市场的阻力。对此有分析指出，中国房地产行业将对工业金属产生长期负面影响，拖累隔夜伦敦金属市场多数品种震荡受挫，不过锡价逆市收升，目前行情表现偏强。LME期锡延续之前升势，继续收升，收盘时升幅达到1.9%，最后收报每吨26305美元。此外因为人们对美联储可能结束货币紧缩周期的预期不断增强，对美元构成压力，周一美元汇率走低，使得美元计价的金属对其他货币持有者来说更加便宜，亦带来助力。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，大幅收升，再次突破22万元一线阻碍。最后尾盘收报每吨221140元，涨幅为3130元或1.44%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格波动频繁，市场氛围偏谨慎，由于消费面仍待提升，市场仍有谨慎看待；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

隔夜市场部分金属品种由于库存增长的压力，导致价格趋势震荡受挫；同时今年迄今为止，不少金属品种跌多涨少，普遍反映出全球经济受到高利率环境的制约，以及中国经济增长受到房地产行业低迷的制约。LME期镍未能延续昨日上行态势，盘中再次收跌，跌幅为0.3%，最终尾盘收盘报每吨21030美元。不过美元汇率走低亦抑制了金属市场的跌幅。国内期市，夜盘沪镍低位震荡，小幅受挫，险守17万元一线整数关口。最后收报每吨170240元，跌幅为870元或0.51%。近期国内总体消费尚待提升，市场仍或谨慎看待；宏观面喜忧参半，价格走势波动频繁，目前市场寄望旺季消费出现实质性提升。