有色板块普跌

 昨日，有色金属板块出现普跌，其中沪镍、沪锡和氧化铝期货跌幅较大。

　　对于普跌行情，弘业期货有色研究员张天骜认为，主要是前期涨幅过大带来的技术性调整。8—9月，国内持续推出经济支持政策，尤其是房地产相关政策受到国内外高度关注，也带动有色金属显著反弹，多品种升至年内高位附近。但目前乐观情绪开始减弱，市场关注焦点转向欧洲央行、美联储货币政策，以及近期欧佩克减产导致的油价飙升等因素。

　　“周三有色金属普遍下跌，但跌幅均较为有限，属于正常波动。”张天骜说，整体而言，价格走势的主导逻辑暂未出现明显改变。后续还是要重点关注全球央行货币政策等因素。分品种看，锡市场供应有望逐渐增加，下游需求小幅好转，终端以刚需为主，基本面仍然偏弱。镍市场情绪有所好转，但国内供应偏紧状况有所松动，相对来说低库存对价格支撑明显，后市可能延续振荡走势。氧化铝受到国际能源价格影响较大，原油持续拉涨之下，后市走势可能继续偏强。

　　宝城期货研究所负责人闾振兴同样认为，有色板块普跌主因是市场氛围走弱，商品整体下行。“当前镍、锡等走弱的品种有个共性，就是累库。”他说，镍供需矛盾不突出，但目前LME和沪镍皆累库，压制镍价。国内锡现货贴水，供需依然偏弱，全球显性库存高企。氧化铝运行产能处于高位，但受矿石影响难有增量，需求表现亮眼，氧化铝整体供需紧平衡。镍、锡、氧化铝均在上周见顶回落，整体逻辑未有明显变化。

　　对于近期价格持续抬升的氧化铝周三出现明显下跌，东证期货有色分析师孙伟东表示，主要是受整个商品市场情绪拖累。基本面方面，随着氧化铝价格上行，行业盈利能力改善，企业增产意愿加强，9月山西地区增产计划或达175万吨。长期来看，氧化铝仍有200万—400万吨产能具备复产能力，供给相对充裕。

　　而消费侧，他介绍，随着云南地区电解铝复产完毕，国内电解铝产能短期已经接近达峰，需求改善空间有限。从氧化铝供需维度来看有逐步转为过剩的压力，近期过高的盘面利润很难维持。总体来看，预计后续氧化铝期货继续大幅上行的阻力较大。

　　“近期电解铝价格同样有所回调。”他补充说，国内供应方面，云南电解铝企业复产完毕，年内供给端增复产寥寥无几，国内运行产能阶段达峰。唯一变量在于西南地区四季度工业用电保障情况，目前市场尚未对此做出计价。需求方面，近期国内下游消费表现一般，建筑型材企业开工率明显下滑。山东、广东以及湖南等地的建筑型材厂出现减产甚至停产，下游观望情绪明显。尽管进入“金九银十”，需求会逐步转暖，但从最近几年的情况看，需求的回暖可能需要等到10月，短期需求可能仍将承压。“结合供需来看，原铝市场短期面临一定的累库压力，叠加进口货源冲击，铝价阶段性承压。不过，总体来看，年内铝基本面相对健康，我们认为铝价会维持偏强走势。”孙伟东说。

  （期货日报）


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