【SHMET早评】美元回落 隔夜LME金属涨跌互现

SHMET10月20日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于7978美元/吨，最高至8032.5美元/吨，收盘于8010.5美元/吨；较前交易日上涨18.5美元/吨，涨幅0.23%。沪铜主力合约收于66730元/吨，较上交易日上涨240元/吨，涨幅0.36%。宏观方面，美国9月CPI增速超预期，核心CPI距通胀目标仍有距离，虽然近期美联储内部的鸽派情绪有所增加，但目前去通胀目标尚未达成，且美国就业市场等重要数据进一步表明硬着陆的可能性降低，故市场对于美联储鸽派言论持谨慎态度，关注后期重要经济指标。此外，LME铜库存进一步攀升，以及国内社会库存出现低位反弹，叠加9月国内电解铜产量超百万，在金九银十旺季逐步走过后，库存增长对价格亦形成进一步的压制。从技术面看，沪铜价格依旧是中期的区间运行，短期指标有超卖迹象，且目似反弹乏力，关键点于66500元上下，若站稳67000元上方，则有望继续反弹，日内压力位于67000元附近。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探19045元/吨，收盘于19015元/吨；伦铝最高上探2195.5美元/吨，最低2178.5美元/吨。宏观方面，美国9月份CPI较上月上涨0.4%，较去年同期上涨3.7%，较8月份0.6%的环比涨幅有所放缓，CPI报告增加了美联储再次加息的风险。供应方面，云南地区电解铝企业复产已经全部释放完毕。需求方面，进入传统旺季，但需求表现仍无明显改善，持续关注十月消费情况。库存方面，受季节性及节假日的影响，近期库存有所累库，加上进口窗口持续打开，短期对现货价格产生压制。预计短期铝价或维持震荡偏弱态势。

铅

上交易日伦铅先扬后抑，报收2091.5美元/吨，上涨1美元/吨，涨幅0.05%。沪期铅主力合约最新报收16500元/吨，上涨70元/吨，涨幅0.43%。铅价跌幅扩大，一方面是释放前期超买，另外美国通胀数据回升，刺激货币收紧预期。产业方面，下游蓄电池旺季逐步近尾，但电车电池整体需求较为一般，短期铅价仍有下行空间，但介于废电池价格较高对于再生铅成本有支撑，故沪铅跌幅或较此前有所收窄。技术面看，沪铅主力合约近期支撑16050元上下，压力17100元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2437美元/吨，收盘于2430美元/吨，下跌4美元/吨，跌幅0.16%。沪期锌主力合约小幅下跌，报收21040元/吨，下跌80元/吨，跌幅0.38%。宏观方面，9月美国消费者指数增长3.7%，略超市场预期，且核心通胀依旧高于4%水平，离美联储的2%目标仍相去甚远，介于上月美联储未有加息行动，且近期就业市场表现好于预期，预计此次加息概率上升，令锌价承压。产业端看，假期期间，虽然国内锌锭库存有所反弹，但增幅不多，且海外LME库存继续降库中，对锌价形成一些支撑。技术面看，目前沪锌主力合约下行走势完好，短期跌幅可能有所放缓，但尚未见反转信号。

锡

虽然中国乐观的经济数据提供支持，市场期待中国会有更多经济刺激措施。不过全球其他主要经济体增长疲软，隔夜多数金属品种震荡受挫。LME期锡收盘时升势未能延续再度下挫，盘中跌幅为1.1%，最后收报每吨25265美元。有分析指出，今年一直看到中国在基础设施领域的投资强劲增长，这有助于在房地产行业低迷之际支撑建筑活动。虽然市场仍然对出台额外的刺激措施抱有很大希望，但是如果出台新的刺激措施，有助于整体建筑活动筑底回升，但是不会导致大幅回升。国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，小幅受挫。最后尾盘收报每吨216650元，跌幅为1600元或0.73%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格连续上涨，市场氛围偏谨慎，目前消费面有所提升，市场按需接单增加；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

尽管受到中国乐观经济数据的提振，隔夜伦敦市场铜铝走势上行，但其余各品种均震荡受挫。LME期镍再度下行，震荡受挫，最终尾盘收盘下跌0.6%，报每吨18550美元。周三中国的数据显示第三季度经济增速达到4.9%，高于经济学家们预期的4.4%。中国前三季度经济增幅达到5.2%，为实现全年5%的目标奠定基础。这一数据发布后，摩根大通、花旗集团和野村证券均上调了对中国今年经济增长的预测，但是强调需要采取更多刺激措施。国内期市，夜盘沪镍低开上行，震荡于平盘上下，最终小幅收跌。最后收报每吨150210元，跌幅为60元或0.04%。近期国内总体消费尚待提升，市场出现一些采购需求；宏观面喜忧参半，价格走势弱势盘整，目前市场寄望旺季实际消费出现有效增长。