【SHMET早评】需求担忧重现 隔夜LME金属全线下跌

SHMET11月1日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8116.5美元/吨，最高至8166.5美元/吨，收盘于8119美元/吨；较前交易日下跌19.5美元/吨，跌幅0.24%。沪铜主力合约收于67330元/吨，较上交易日下跌100元/吨，涨幅0.15%。铜价出现技术性反弹走势，但整体结构目前依然偏向区间下行。宏观方面，美国第三季度GDP环比录得4.9%增长，高于市场预期。居民消费数据的良好表现，叠加此前就业等一系列重要数据的公布，令市场对于软着陆概率的预期升温。另外部分美联储官员仍表示，加息尚有空间。暂令铜价继续承压。库存方面，近日国内电解铜社会库存去化，LME铜库存自高位回落，对铜价稍有提振，但银十季将过，另外铜价反弹亦将抑制需求，预计此轮反弹空间有限。技术面看，沪铜主力合约隔夜支撑66400元附近，短期重要支撑65600元上方，短期或现震荡反弹走势。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19225元/吨，收盘于19165元/吨；伦铝最高上探2265.5美元/吨，最低2242美元/吨。宏观面，第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算环比增长4.9%，超出市场预期并创近两年来最快增速。基本面变化不大，电解铝供应端压力释放，供应较为稳定，但临近枯水期，云南运行产能或将受到扰动。需求端表现一般，消费平平。库存方面，铝锭社库小幅下跌，整体维持相对低位，对铝价下方有一定支撑。总体来说，旺季即将结束，后续关注市场对旺季后需求的预期以及库存的变化情况。

铅

上交易日伦铅区间下跌，报收2081.5美元/吨，下跌32.5美元/吨，跌幅1.54%。沪期铅主力合约最新报收16250元/吨，下跌45元/吨，跌幅0.28%。成交24536手，持仓63161手，日减持955手。国外方面，LME铅库存持续走高致伦铅涨幅受限，目前整体结构未变。国内方面，部分地区铅炼厂检修令供应端压力阶段性减弱，但消费节奏亦较此前逐步放缓，国内社会库存小幅去化亦难提振铅价，预计价格短期区间为主。技术面看，沪铅主力合约关键支撑16080元附近，隔夜16135元上方维持反弹态势。

锌

上交易日伦锌最高触及2471美元/吨，收盘于2417.5美元/吨，下跌49美元/吨，跌幅1.99%。沪期锌主力合约震荡下跌，报收20975元/吨，下跌185元/吨，跌幅0.87%。成交57693手，持仓83029手，日增持3354手。宏观方面，美国三季度GDP增长环比高于预期水平，美元指数逼近年内最高点附近，令锌价承压。供需方面，虽然近期锌进口窗口关闭，进口货源有所减少，但国内炼厂排产量尚未见削减，而需求端亦无亮眼表现。故整体来看，短期低库存利好支持锌价反弹，但宏观及消费不兴或抑制上行空间。技术面看，沪锌主力合约关键支撑20800元附近。

锡

因为头号金属消费国中国制造业数据意外疲弱，需求担忧重新浮现，美元走强带来额外压力，拖累隔夜伦敦金属市场再度全线受挫。LME期锡随势由升转跌，盘中跌幅扩大至4%，最后收报每吨24000美元。周二的PMI数据显示了中国经济增长面临的困境。货币工具尚未奏效，传统财政工具已达到极限。同时美元汇率上涨0.5%，美元走强将会制约其他货币持有者对美元计价的基础金属的需求。国内方面，夜盘沪期锡低开下行，扩大跌势，21万元一线支撑失守。最后尾盘收报每吨205930元，跌幅为7070元或3.32%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格回落，市场氛围仍显谨慎，目前消费面提升减缓，市场按需接单减少；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于中国制造业意外放缓，美元走强的打压，隔夜伦敦金属市场再度全线受挫。LME期镍随势震荡下挫，未能延续此前升势，最终尾盘收盘下跌达到1.7%，报每吨18175美元。周二公布的官方调查数据显示，10月份中国官方采购经理人指数(PMI)跌至49.5，给近期中国经济显示复苏的前景蒙上一层阴影。新出口和进口订单连续第八个月萎缩，表明制造商正在努力寻找海外买家，用于生产再出口产品的零部件订单降低。国内期市，夜盘沪镍低开下行扩大跌幅，盘中刷新近期低点。最后收报每吨141480元，跌幅为3200元或2.21%。近期国内总体消费尚待提升，市场总体采购需求不足；宏观面喜忧参半，价格走势弱势盘整，目前市场寄望旺季实际消费出现有效增长。