【SHMET金属早评】美国6月非农远不及预期，智利Cerro Colorado铜矿有望重启

SHMET7月03日讯：

 

铜

上交易日伦铜收盘于13285.5美元/吨，较前交易时段下跌13美元/吨，跌幅0.10%，沪铜主力合约夜盘收盘于102390元/吨，较前交易时段上涨150元/吨，涨幅0.15%。美国6月非农仅增5.7万人远逊预期，ISM制造业PMI降至53.3，美元指数回落至100.88，9月加息概率从63%降至53%，宏观压力边际缓解为铜价提供温和支撑。产业端矿端紧缺持续深化：智利Antofagasta对华冶炼厂，铜精矿长协由固定TC/RC，改为指数挂钩加保底，现货TC跌至历史极值。LME铜注册仓单降至32.49万吨，自4月峰值累计去库超15%，AI数据中心与电网升级需求构筑中期支撑。美国232条款铜关税决定悬而未决，COMEX库存高位。短期铜价预计延续万点上方区间震荡。

铝

上交易日伦铝收盘于3083美元/吨，较前交易时段上涨7美元/吨，涨幅0.23%，沪铝主力夜盘收盘于22460元/吨，较前交易时段上涨15元/吨，涨幅0.07%。宏观层面，非农大幅不及预期，叠加ISM制造业PMI走弱，美元指数回落，9月加息预期降温，对铝价形成温和提振。国内电解铝社库，自5月初140万吨高位回落，铝水比例抬升至77.2%，供需格局短期偏紧。海外方面，霍尔木兹海峡通航恢复预期，使中东供应风险溢价持续出清，伦铝6月暴跌近16%，创2008年以来最大月度跌幅，EGA阿尔塔维拉已重启89个电解槽，但恢复战前水平仍需约一年，短期铝价或继续弱势寻底，中期20000元附近支撑偏强。

锌

上交易日伦锌收盘于3472.5美元/吨，较前交易时段下跌26.5美元/吨，跌幅0.76%，沪锌主力夜盘收盘于24180元/吨，较前交易时段下跌80元/吨，跌幅0.33%。宏观层面，非农及ISM数据走弱，压制风险偏好，但锌价受供应端强支撑限制跌幅。中国16家主要冶炼厂，同意削减锌精矿消耗60至100万吨，7月精炼锌产量预计再降约1.3万吨，冶炼厂原料库存降至18.16天，为近两年最低，进口TC跌至约-77.5美元/干吨。ILZSG已将2026年全球锌市，由过剩修正为短缺19000吨。海外方面，嘉能可Kazzinc与Nexa秘鲁冶炼厂，合计约60万吨年产能，亦受影响。短期锌价预计在24000至24800元/吨区间内偏强震荡运行。

铅

上交易日伦铅收盘于1868.5美元/吨，较前交易时段上涨3美元/吨，涨幅0.16%，沪铅主力夜盘收盘于15810元/吨，较前交易时段上涨25元/吨，涨幅0.16%。铅是上半年金属品种中表现偏弱的品种，LME铅库存维持高位态势，但累库暂缓。国内7月传统淡季效应发酵，铅酸蓄电池企业开工率下滑，部分下游企业计划见停产，消费端弱势不改。再生铅开工率回升至58%，原生铅开工平稳，供给端相对偏宽松。废电瓶成本为铅价提供底部支撑，再生铅成本约14800至15000元/吨。短期铅价预计在15000至16500元/吨区间内低位整理运行。

镍

尽管美国就业数据疲弱导致美元走软，为基本金属走势提供支持，但是隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收跌，镍价再度下挫，短线升势未能延续。伦敦三个月期镍最后收报每吨16305美元，盘中跌幅维持在0.3%附近。有分析指出，美国非农就业数据疲软，将市场焦点重新拉回美联储降息预期上，目前的关键问题在于，后续数据是否会继续显示美国经济正在降温，如果是，那美元可能持续承压，从而继续支撑金属价格。国内方面，夜盘沪期镍震荡走低，再度下行，不过目前下方125000元一线支撑尚在。最后收报每吨125660元，跌幅为780元或0.62%。短线宏观因素影响价格趋势，盘面弱势下行，短线市况表现依旧总体偏淡，淡季之后期消费出现会否出现好转尚待观察。

锡

美国就业数据不及预期，削弱了加息预期并对美元构成压力，美元走软使得以美元计价的工业金属对于持有其他货币的买家而言变得更加便宜，为隔夜伦敦金属市场部分品种提供支持，锡价出现调整行情，前日涨势未能延续。LME三个月期锡盘中跌幅维持在1.0%附近，最后收报每吨51120美元。近期，国内制造业继续扩张，尽管信心指数有所降低，不过受计算机芯片和人工智能（AI）产品需求推动，锡价走势仍有支撑，且业内相关制造商对未来的前景仍持乐观态度。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，震荡收跌，上方40万元一线阻力依旧不弱。最后收报每吨392820元，跌幅3370元或0.85%。价格区间调整，关注现市心态及实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。