【SHMET早评】美联储“放鹰” 上周五LME金属全线走低

SHMET11月13日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8116美元/吨，最高至8136美元/吨，收盘于8034.5美元/吨；较前交易日下跌83美元/吨，跌幅1.02%。沪铜主力合约收于66810元/吨，较上交易日下跌410元/吨，跌幅0.61%。宏观方面，近日美联储主席鲍威尔在IMF会议上发言偏鹰派，其表示将在适当的时候毫不犹豫的进一步收紧政策，另有部分官员随后表示谈推出尚为时过早，此前市场对于宽松预期落空，抑制铜价。库存方面，国内社会库存继续减少，低库存对铜价有一定支撑作用，但随着淡季到来，且近期进口窗口打开，海外库存维持高位，预计进口货源将继续流入致供应增多。本周现货市场整体成交一般，升水有所下滑。虽然技术面显示沪铜短期仍有上行空间，但若货币收紧政策预期升温则不利于铜价。目前沪铜主力隔夜支撑66400元附近，本周关键压力67900元附近。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探19070元/吨，收盘于18970元/吨；伦铝最高上探2244美元/吨，最低2209.5美元/吨。宏观方面，美联储主席鲍威尔最新讲话偏鹰派，市场对加息预期再度抬升。供应端，云南地区电解铝企业限电减产扰动再起，但短期影响暂未体现。需求端，市场需求并无明显改善，下游企业开工率环比下滑。步入11月，受淡季转化影响，下游消费不佳，国内铝锭社库去库不顺，社会库存较再次增加，现实供需面压力仍存。后续继续关注云南减产执行情况及库存变化。

铅

上交易日伦铅维持高位区间，报收2180美元/吨，下跌12.5美元/吨，跌幅0.57%。沪期铅主力合约最新报收16480元/吨，下跌20元/吨，跌幅0.21%。成交20289手，持仓64775手，日增持713手。供应端，铅矿供应紧张加剧，部分原生铅企业检修减产，此外再生铅利润进一步收窄致开工率下滑。虽然供给侧有所利好，但下游蓄电池需求不兴，国内社库自三季度初反弹以来，整体去库幅度相当有限。在供需两弱下，预计沪铅短期维持震荡态势。技术面看，沪铅主力隔夜支撑16415元附近，短期支撑16100元附近，区间压力16820元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2619.5美元/吨，收盘于2560.5美元/吨，下跌40.5美元/吨，跌幅1.56%。沪期锌主力合约震荡回落，报收21555元/吨，下跌80元/吨，跌幅0.37%。成交53478手，持仓85844手，日减持2623手。10月美国失业率小幅回升，美国初请失业金人数略少于预期值，但美联储主席及部分官员继续释放偏鹰派的政策言论，向锌价多头施压。基本面看，虽然LME锌库存维持下降趋势，国内社库变动平缓，但淡季以及高价因素或继续抑制需求。国内现货消费继续减弱，在宏观因素预期利空以及需求走弱背景下，预计锌价短期虽有惯性上升可能，但中期或将逐步转弱。技术面看，沪锌主流合约目前维持区间状态，关键压力22100元附近，突破上看22870元附近，本周关键支撑20800元附近。

锡

因为美联储主席杰罗姆鲍威尔的鹰派言论击碎了市场对利率见顶的预期；交易所库存增长也凸显当前供需宽松，导致上周末伦敦金属市场全品种震荡受挫。LME期锡延续跌势，盘中扩大跌势，跌幅达到1.0%，最后收报每吨24580美元。而在主要锡矿生产国缅甸，果敢同盟军已占领与中国接壤的清水河镇，取得了2021年以来最重大胜利。中国呼吁各方立即停火。国内方面，夜盘沪期锡盘中震荡于平盘上下，小幅受挫，上方21万元阻力不小。最后尾盘收报每吨209790元，跌幅为100元或0.05%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期触底反弹，市场氛围表现平稳，目前消费面提升减缓，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到美联储鹰派言论，以及库存增长的压力，拖累上周末伦敦金属市场全线受挫。LME期镍继续下行，随势再度受挫。最终尾盘收盘跌幅扩大至3.3%，报每吨17220美元，早盘曾触及2021年中期以来的最低点17210美元。上周包括鲍威尔在内的美联储官员表示，美联储对抗通胀的斗争存在不确定性。如果有需要，美联储将进一步收紧货币政策。数据显示美国消费者信心连续第四个月下降，美元指数小幅上涨。美元走强使得以美元计价的金属对于持有其他货币的买家来说更加昂贵。国内期市，夜盘沪镍低开下行，震荡收跌，再次受到14万元一线压制。最后收报每吨137390元，跌幅为4110元或2.90%。近期国内总体消费尚待提升，市场总体采购需求不足；宏观面喜忧参半，价格走势弱势盘整，目前市场寄望旺季实际消费出现有效增长。