【SHMET早评】受中国工厂活动数据放缓影响 隔夜LME金属全线走低

SHMET9月3日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9250美元/吨，最高至9267美元/吨，收盘于9217.5美元/吨；较前交易日下跌34美元/吨，跌幅0.37%。沪铜主力合约收于73810元/吨，较前交易日上涨10元/吨，涨幅0.01%。宏观方面，美国初请失业金人数低于市场预期，降至23.1万人。因美国经济韧性偏好，叠加美联储官员释放降息言论，市场对下半年降息幅度以及次数预期提升，利好铜价。基本面看，供应端铜精矿TC维持低位，供应紧张局面继续存在，冷料短缺情况持续，或致炼厂产出量出现下滑，国内精炼铜社会库存继续去化，以及旺季预期利好提振，预计铜价短跌中涨。技术面看，沪铜主力合约本周关键压力75580一线下方，隔夜支撑73550附近，短期支撑73250附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19585元/吨，收盘于19565元/吨；上交易日伦铝最高上探2456.5美元/吨，最低2411美元/吨。宏观方面，中国人民银行投放货币稳定债券市场。美国GDP数据超预期，经济衰退忧虑有所缓解。基本面上，云南电解铝厂恢复至满产运行，未来贵州、四川等地区有部分复产增量预期。需求方面，下游消费维持偏淡，尚未有明显改善。现货升水维持贴水状态，下游市场多刚需备库为主。库存方面，铝锭社库小幅反弹，较此前有所增加，短期铝锭或继续震荡调整为主。

铅

上交易日伦铅区间震荡，报收2062美元/吨，下跌5.5美元/吨，跌幅0.27%。沪期铅主力合约报收17240元/吨，较上交易日下跌120元/吨，跌幅0.69%。成交30044手，持仓56460手，日增持419手。基本面看，国内部分地区原生铅炼厂开始逐步检修，叠加进口亏损较大抑制进口供应预期下，国内铅供应收紧预期升温。金九银十即将来临，叠加沪铅较前期大幅回落，持稳于平台附近，蓄电池需求存回温预期。整体来看，沪铅技术性下跌或尚未结束，目前运行于17040~18305范围内，若区间未破则震荡对待，短期关键支撑16100元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2890美元/吨，收盘于2833.5美元/吨，较前交易日下跌66美元/吨，跌幅2.28%。沪期锌主力合约跌幅扩大，报收23730元/吨，较上交易时段下跌110元/吨，跌幅0.46%。成交54811手，持仓112645手，日增持502手。宏观方面，美联储年内加息预期提振锌价，虽然9月降息预期逐步消化，但投资者对于年内加息25基点以上预期强烈，若美联储持续释放偏鸽派的言论，则后续锌价仍将再度受益走强。基本面看，国内部分锌炼厂减停产现象持续，但进口补充相对有限，现货货源不宽裕背景下，下游刚需补充令社会库存延续减少态势，虽然美指反弹令锌价涨势受制，但沪锌价格明显强于其他有色品种，综合宏观前景，短期产量难提以及去库等因素下，锌价即使短期回落，但整体或依旧偏强。技术面看，沪锌主力关键压力24280附近，关键支撑23845附近，若跌破支撑则短期将出现下跌调整走势。

锡

因为数据显示头号金属消费国中国的工厂活动放慢，打压隔夜伦敦金属市场再度全线收挫，目前来看锡价跌势为继。LME三个月期锡盘中跌势扩大，达到2.9%，最后收报每吨31420美元，创下一个多月以来的最大单日跌幅。不过LME现货锡较三个月期锡的溢价为每吨290美元，较周五几乎翻番，表明供应紧张。上周云南锡业宣布关闭冶炼厂进行维护，预计将减少中国的锡库存。国内方面，夜盘沪期锡低开低走，震荡受挫，目前继续受到各均线压制。最后收报每吨256320元，跌幅为3900元或1.50%。短线价格跌势逐步扩大，近期总体氛围不够活跃，市场不乏谨慎者观望，消费面尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到中国工厂活动数据放慢的影响，隔夜伦敦金属市场全线收挫，镍价跌势继续扩张。伦敦三个月期镍近期跌势不改，盘中跌幅为0.8%左右，最后收报每吨16640美元。中国国家统计局发布的官方PMI调查数据显示，由于工厂出厂价格暴跌，工厂难以获得订单，8月份中国制造业活动跌至六个月低点。尽管全球其他地区的经济数据有所改善，但是头号金属消费国的数据疲软，对确定金属需求的影响力更大。国内方面，夜盘沪期镍低开上行，震荡受挫，上方13万元一线压力仍较明显。最后收报每吨128470元，跌幅为370元或0.29%。近期国内消费表现一般，此前大跌吸引承接增加；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。