【SHMET早评】受经济增长忧虑影响 隔夜LME金属全线收跌

SHMET9月5日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8999.5美元/吨，最高至9038美元/吨，收盘于8965美元/吨；较前交易日下跌23美元/吨，跌幅0.26%。沪铜主力合约收于71920元/吨，较前交易日下跌70元/吨，跌幅0.1%。宏观方面，美国初请失业金人数低于市场预期，降至23.1万人。因美国经济韧性偏好，叠加美联储官员释放降息言论，市场对下半年降息幅度以及次数预期提升，利好铜价。基本面看，供应端铜精矿TC维持低位，供应紧张局面继续存在，冷料短缺情况持续，或致炼厂产出量出现下滑，国内精炼铜社会库存继续去化，以及旺季预期利好提振，预计铜价短跌中涨。技术面看，沪铜主力合约本周压力73840附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19420元/吨，收盘于19365元/吨；上交易日伦铝最高上探2418.5美元/吨，最低2370.5美元/吨。宏观方面，中国人民银行投放货币稳定债券市场。美国GDP数据超预期，经济衰退忧虑有所缓解。基本面上，云南电解铝厂恢复至满产运行，未来贵州、四川等地区有部分复产增量预期。需求方面，下游消费维持偏淡，尚未有明显改善。现货升水维持贴水状态，下游市场多刚需备库为主。库存方面，铝锭社库小幅反弹，较此前有所增加，短期铝锭或继续震荡调整为主。

铅

上交易日伦铅区间下跌，报收2015.5美元/吨，下跌49.5美元/吨，跌幅2.40%。沪期铅主力合约报收17160元/吨，较上交易日下跌20元/吨，跌幅0.12%。成交38785手，持仓53650手，日减持1842手。基本面看，国内部分地区原生铅炼厂开始逐步检修，叠加进口亏损较大抑制进口供应预期下，国内铅供应收紧预期升温。金九银十即将来临，叠加沪铅较前期大幅回落，持稳于平台附近，蓄电池需求存回温预期。整体来看，沪铅技术性下跌或尚未结束，目前运行于17040~18305范围内，若区间未破则震荡对待，短期关键支撑16100元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2854.5美元/吨，收盘于2803美元/吨，较前交易日下跌46.5美元/吨，跌幅1.63%。沪期锌主力合约维持下跌态势，报收23410元/吨，较上交易时段下跌160元/吨，跌幅0.68%。成交83990手，持仓105768手，日减持2509手。宏观方面，美联储年内加息预期提振锌价，虽然9月降息预期逐步消化，但投资者对于年内加息25基点以上预期强烈，若美联储持续释放偏鸽派的言论，则后续锌价仍将再度受益走强。基本面看，国内部分锌炼厂减停产现象持续，但进口补充相对有限，现货货源不宽裕背景下，下游刚需补充令社会库存延续减少态势，虽然美指反弹令锌价涨势受制，但沪锌价格明显强于其他有色品种，综合宏观前景，短期产量难提以及去库等因素下，锌价即使短期回落，但整体或依旧偏强。技术面看，沪锌主力关键压力24280附近，关键支撑23240附近。

锡

因为世界两大经济体的数据疲软，令人担心工业金属需求前景，拖累隔夜伦敦金属市场再度全线收挫，其中一些品种再次触及新低。LME三个月期锡盘中跌势扩大，跌幅为0.8%附近，最后收报每吨30405美元。周三数据显示，8月份中国服务业活动增长放缓，令人对这个头号金属消费国经济增长的担忧加剧。目前市场情绪无疑受到了挑战，随着股市再次下跌，投资者风险偏好下降。不过美元汇率疲软，对金属价格构成一些支持。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，震荡收跌，目前受到25万元一线关口压制。最后收报每吨248940元，跌幅为2480元或0.99%。近期价格跌势逐步扩大，总体氛围表现尚可，市场不乏谨慎者观望，消费面尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于投资者继续担心经济增长及需求前景，拖累隔夜伦敦金属市场继续全线收挫，镍价暂时跌势不改。伦敦三个月期镍跌势为继，盘中跌幅进一步扩大至2.1%左右，最后收报每吨16115美元。由于周三公布的美国工厂数据疲软，而主要金属消费国中国近期的数据也表现不佳，导致金属期货跟随原油以及华尔街股市下跌。对此有分析指出，目前随着全球经济增长前景仍然不容乐观，影响了金属的需求前景。国内方面，夜盘沪期镍低开下行，继续下行，目前下方125000元一线支撑将经受考验。最后收报每吨124980元，跌幅为1240元或0.98%。近期国内消费表现一般，此前大跌吸引承接增加；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。