上海金属网10月25日铜 铝早报

铜

　　上交易日伦铜开盘于9515美元/吨，最高至9647美元/吨，收盘于9563美元/吨；较前交易日上涨60美元/吨，涨幅0.63%。宏观方面，欧洲央行年内第三次降息，符合市场降低25基点的预期。同时欧央行长拉加德表示，欧元起经济活动比预期减弱，降息是基于当前通胀和预期通胀等因素的行为。同时国际货币基金组织亦提示经济或面临风险提示。有鉴于此，市场普遍预计美国11月利率决议将再次下调利率，而风险点在于降息幅度，但考虑到美国就业和经济等方面未见严重衰退，以及通胀回落等因素，在维持降息节奏以及经济回升等预期下，铜价回落空间或相对有限。基本面看，国内楼市刺激政策以及降息降准支撑下，铜价得以维持高位态势。目前市场仍处于传统旺季，但双节后社库出现累增，且下游消费情绪偏弱。虽然宏观因素决定了铜价下限，但若消费及库存持续萎靡，则铜价波动性风险可能上升。技术面看，沪铜主力合约近期压力79440下方，支撑75510附近。

　　铝

　　昨夜盘沪铝主力合约最高上探21075元/吨，收盘于20805元/吨；上交易日伦铝最高上探2715美元/吨，最低2613美元/吨。宏观方面，美商务部数据显示，9月份零售额环比增长0.4%，高于预期的0.3%，而8月份的增长率也从0.1%上修至0.3%。基本面表现尚可，供应端目前电解铝炼厂运行产能变化不大，后续供应或有增加预期。需求方面，部分加工厂开工率有所回升，下游需求有所改善，消费总体维稳。库存方面，铝锭社库继续小幅去库，关注后期库存变化情况。短期预计铝价或继续震荡为主。

　　




 
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