【SHMET早评】隔夜LME金属涨跌互现 市场心态保持谨慎

SHMET11月1日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9519美元/吨，最高至9580美元/吨，收盘于9547美元/吨；较前交易日下跌12美元/吨，跌幅0.13%。宏观方面，欧元区10月制造业PMI初值，虽高于市场预期但整体依旧萎靡，市场对加大降息力度的预期升温。美国10月制造业指数高于前值，虽然有所改善但整体偏弱。在美联储政策话锋由去通胀转成同时稳经济背景下，对于降息和经济稳或增条件整体利好铜价。基本面看，传统旺季已见尾，国内精炼铜社会库存由去库变成小幅累库，基本面利好支撑逐步消散或令铜价短期承压。技术面看，沪铜主力合约隔夜支撑75980附近，短期压力77770附近，目前震荡偏弱为主。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20870元/吨，收盘于20725元/吨；上交易日伦铝最高上探2650美元/吨，最低2606.5美元/吨。宏观面，美国10月Markit制造业PMI录得47.8，略高于前值的47.3，萎缩程度改善，产出指数回升至48.8见企稳迹象。基本面变化不大，供需表现较平衡。供应方面，国内电解铝运行产能企稳小增，云南电力供给较为充足，减产预期减弱，西北、西南及华北地区电解铝产能增量稳步启动。需求方面，铝下游加工企业开工率小幅上涨，需求表现尚可。库存方面，铝锭社库延续去库状态，短期铝价或延续高位态势。

铅

上交易日伦铅低位反弹，报收2037美元/吨，上涨33美元/吨，涨幅1.65%。沪期铅主力合约报收16565元/吨，较上交易日下跌125元/吨，跌幅0.75%。成交22317手，持仓45019手，日增持1072手。整体来看，铅基本面无新增供需矛盾，地区环保对再生铅生产未造成明显影响，而炼厂复产继续增加，市场供应同步增长。随着铅价在低位持续整理，低价对于需求虽有所提振，但整体效果相对有限，社会库存去幅较小，预计铅价短期或维持偏弱状态。技术面看，沪铅主力合约关键压力17100附近，支撑16450附近。

锌

上交易日伦锌最高触及3129.5美元/吨，收盘于3037.5美元/吨，较前交易日下跌49.5美元/吨，跌幅1.60%。沪期锌主力合约高位调整，报收24875元/吨，较上交易时段下跌250元/吨，跌幅1.0%。成交106320手，持仓115214手，日减持6946手。宏观方面，美国Markit制造业PMI疲软，叠加续请失业金人数增加令美指承压，锌价受益上涨。基本面看，澳大利亚Century锌矿停工预计11月上旬恢复，国内一家矿企近期停产，复工时间未定。受矿端干扰影响，国内需求增加，海外供应紧张度升级，部分锌炼厂传出可能减产的消息，令市场担忧情绪上升。随着锌价快速拉伸，下游企业畏高价格，导致需求进一步下降，国内社会库存本月持续累库。整体来看，上游干扰短期或难改变，但高价同时抑制需求，预计锌价或震荡偏强运行。技术面看，沪锌主力合约支撑24490附近，压力25920附近。

锡

市场心态依然谨慎，观望气氛占据上风，人们焦急等待美国大选结果，并关注下周中国关键政策会议可能出台的刺激措施；不过中国制造业数据增长带来支持，使得隔夜伦敦金属市场涨跌互现，锡价震荡收升，摆脱跌势。LME三个月期锡小幅走升，盘中升幅达为0.9%附近，最后收报每吨31215美元。近期来看，需求担忧持续，投行质疑头号金属消费国的经济刺激计划是否足以提振经济增长，同时美国大选也带来不确定性。对此有分析指出，可能要等到美国大选结束后才能知道更多刺激措施的细节，因为中国可能会保留一些子弹，以防美国新政府的贸易关税政策更激进。国内方面，夜盘沪期锡继续横盘调整行情，小幅收升，但未能突破255000元一线。最后收报每吨254900元，涨幅为620元或0.24%。走势震荡，总体氛围尚可，一些谨慎者仍有观望，消费面相对平稳；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

中国国家统计局的数据显示，10月份中国制造业活动六个月来首次扩张，表明刺激措施正在帮助经济重新走上正轨，为隔夜伦敦市场提供一些支撑，不过市场谨慎情绪依旧维持，不少人表现观望，基本金属走势涨跌互现，镍价跌势不变。伦敦三个月期镍最后收报每吨15725美元，盘中跌势进一步扩张，跌幅为0.6%附近，为各品种间表现最差，同时亦录得月度跌势。目前来看，投资者多处于观望状态，等待有关财政刺激的具体信息。国内方面，夜盘沪期镍震荡下行，跌势继续扩大，123000元一线失守。最后收报每吨122710元，跌幅为1080元或0.87%。国内消费表现一般，价格走低部分采购有所增多；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。