【SHMET早评】全球制造业活动疲软 隔夜LME金属普遍走低

SHMET1月3日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8810美元/吨，最高至8871.5美元/吨，收盘于8801美元/吨；较前交易日上涨19.5美元/吨，涨幅0.22%。昨夜沪铜主力合约最高73250元/吨，收盘于73190元/吨，较上交易时段下跌110元/吨，跌幅0.15%。宏观方面，美国初请失业金人数小幅低于前值与预期值，美指维持偏强态势令铜价小幅承压。基本面看，铜精矿现货TC连续第三周下调，矿石供应继续偏紧。年末下游需求低迷，进口到货增加致社会库存止降反弹令铜价短时承压。技术面看，沪铜主力合约压力74690附近，支撑73050附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探20025元/吨，收盘于19960元/吨；上交易日伦铝最高上探2574.5美元/吨，最低2527.5美元/吨。宏观面，美国上周初请失业金人数继续低于预期和前值，符合美国劳动力市场正在降温但仍处于健康状态的情况，这可能会使美联储官员在短期内不会进一步降息。供应方面，电解铝投复产与减产并行，供应端整体扰动较小。需求方面，铝下游企业开工率持续下滑，下游整体需求在淡季影响下继续趋弱。库存方面，铝锭社库继续去化，目前库存处于相对较低位置，对铝价形成一定支撑。短期铝价或延续震荡偏弱态势。

铅

上交易日伦铅维持低位，报收1933.5美元/吨，较前交易日下跌18美元/吨，跌幅0.92%。沪期铅主力合约报收16780元/吨，较上交易时段下跌35元/吨，跌幅0.21%，成交13971手，持仓50144手，日增持577手。宏观方面，市场对后期降息进程预期降温，宏观利好短期退化。铅精矿供应有所好转，加工费见反弹，原生铅开工率上升制约铅价。消费端，蓄电企业开工率回升有限，且社会库存未见明显去化致铅价上涨受阻。技术面看，沪铅主力合约短期偏空，关键支撑16650附近。

锌

上交易日伦锌最高触及3020.5美元/吨，收盘于2924美元/吨，较前交易日下跌65美元/吨，跌幅2.17%。沪期锌主力合约区间下跌，报收24800元/吨，较上交易时段下跌405元/吨，跌幅1.61%。成交86977手，持仓123744手，日减持6940手。基本面看，锌矿紧张情形不变，国内产量下降预期支持锌价。国内锌锭社会库存继续去化，LME锌仓单维持低位，利好价格。宏观方面美国后期降息预期较此前明显降温令锌价上升动力减少。技术面看，沪锌主力合约关键支撑24670附近，短期压力25640附近。

锡

由于受到全球制造业活动疲软，尤其是在最大金属消费国中国，加剧了对工业金属需求变差预期的打压，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收挫，锡价跌势不变。LME三个月期锡盘中跌幅继续扩大至1.9%附近，最后收报每吨28525美元。目前看，中国需求疲软仍对金属价格走势造成影响；未来一年，投资者关注中国房地产行业复苏步伐，因为该行业是金属的主要需求支柱，以及特朗普担任美国总统可能带来的贸易摩擦影响。国内方面，夜盘沪期锡震荡下行，再度收挫。最后收报每吨241650元，跌幅为2270元或0.93%。短线行情震荡延续，消费面表现尚可，成交或有所波动；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

隔夜伦敦金属市场个别金属品种震荡收阳，但是因需求前景疲弱，以及美元走强的影响，其他多数金属震荡收挫，镍价跌势为继。伦敦三个月期镍最后收报每吨15100美元，盘中跌幅扩大至1.5%附近。目前来看，美元汇率大幅走强，对工业金属整体造成压力；同时，人们对特朗普入主白宫后会做什么感到担忧，而且全球制造业活动和需求没有回升。国内方面，夜盘沪期镍震荡下挫，再度收跌，险守123000元一线。最后收报每吨123100元，跌幅为1230元或0.99%。国内消费表现一般，价格再度震荡；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。