【SHMET早评】宏观情绪改善 隔夜LME金属普遍上涨

SHMET3月13日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9672美元/吨，最高至9800美元/吨，收盘于9789美元/吨；较前交易日上涨110美元/吨，涨幅1.14%。昨日夜盘沪铜主力合约最高79870元/吨，收盘于79530元/吨，较上交易时段上涨680元/吨，涨幅0.86%。宏观方面，欧洲央行再降息25个基点，美联储官员表示，今年可能降息两次，甚至三次，但需关注关税政策造成的影响，在美国关税政策担忧情绪缓和下，美指回落力挺铜价区间上涨。国内方面，两会报告再提适时降准降息，以及促进楼市稳定话题，令市场情绪受到提振。基本面看，需求端弱平稳，较此前稍有好转，社会库存出现七周以来首降，但去幅有限。铜精矿现货TC继续逆向扩大。结合盘面看，原料端紧凑以及两会利好消息提振下，铜价有望维持阶段性偏强走势，但需求端略显乏力以及库存增多减少，或限制上方空间。沪铜主力合约技术性支撑77200一线。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探21100元/吨，收盘于20970元/吨；上交易日伦铝最高上探2726美元/吨，最低2692.5美元/吨。宏观面，美国2024年第四季度经济增长放缓。此外美国总统特朗普表示对加墨25%关税的征收将如期进行不再延期。基本面看，供应端表现平稳。近期电解铝部分地区少量复产，目前产量变化不大。国内铝下游加工龙头企业开工率保持复苏态势，现货市场下游按需采购为主，消费水平一般。库存方面，铝锭社库继续累库，预计后续还将持续一段时间累库期。短期铝价或延续区间走势。

铅

上交易日伦铅维持上升走势，报收2082.5美元/吨，较前交易日上涨27.5美元/吨，涨幅1.34%。沪期铅主力合约报收17585元/吨，较上交易时段上涨140元/吨，涨幅0.8%。成交18860手，持仓45944手，日增持1399手。基本面看，原生及再生铅炼厂复投产陆续推进，随着有色板块走强，需求端情绪较此前虽略有升温，但整体仍以刚需为主，消费相对平稳但无亮点，在供应提升需求相对较弱背景下，社会库存继续累增。目前来看，铅市基本面或难挺价格，铅价主要以跟随板块为主。沪铅主力合约技术性支撑16930附近，强压17910附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2975美元/吨，收盘于2933美元/吨，较前交易日上涨13美元/吨，涨幅0.45%。沪期锌主力合约区间运行，报收24010元/吨，较上交易时段上涨75元/吨，涨幅0.31%。成交64984手，持仓72870手，日减持3548手。宏观方面，美联储理事释放降息预期，两会提及年内适时降息话题，叠加欧洲央行再度降息25基点。流动性释放预期下美指下行提振有色板块。基本面看，国内部分区域环保管控再现，导致区内镀锌业出现部分停产现象。虽然消费端较此前回温，社会库存在春节后出现首降，但去库力度有限，较难提锌价上升动力。整体来看，虽然消息提振预期，但基本面仍相对疲弱，锌价短期上升空间受限。技术面看，沪锌主力短时支撑23500附近，隔夜压力24210~24420区间。

锡

因为交易员为潜在的美国关税做准备，而中国需求改善和乌克兰可能停火的迹象提振了投资者情绪，隔夜伦敦金属市场几乎全线收升，锡价目前升势为继，继续上行。LME三个月期锡盘中震荡走高，小幅收升0.7%附近，最后收报每吨33390美元。美国对钢铁和铝产品征收25%的关税生效，而特朗普还下令调查可能对铜征收的新关税，这促使美国企业囤货；大量货源运往美国，导致其他地方的库存下降，支撑了美国以外的价格，并带动其他金属品种一同上行。国内方面，夜盘沪期锡高位盘整，震荡收升，暂时摆脱265000元一线压制。最后收报每吨265420元，涨幅为1540元或0.58%。近期价格趋势再度回升，或抑制现货销售增长，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

目前受到基本面情绪有所改善，乌克兰可能停火，以及美加关系发生了变化的提振，隔夜伦敦金属市场几乎全线收升，且其中部分金属品种收复了特朗普当选以来的全部失地，镍价随势震荡收升，败退此前跌势。伦敦三个月期镍最后收报每吨16665美元，盘中升幅在1.0%附近。宏观面上，在乌克兰同意接受美国停火提议后，欧洲股市周三上涨。另在加拿大安大略省暂停对输美电力征收附加费后，特朗普放弃了将加拿大钢铁和铝关税翻倍至50%的计划。国内方面，夜盘沪期镍高位盘整，再度收升，不过上方面临135000元一线阻力。最后收报每吨133590元，涨幅为1070元或0.81%。国内消费表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格走势再度上行，市场交易热度或受影响，后期消费出现进一步增长尚待观察。