【SHMET早评】美元走低 上周五LME金属涨跌互现

SHMET3月17日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9761.5美元/吨，最高至9850美元/吨，收盘于9793美元/吨；较前交易日上涨44美元/吨，涨幅0.45%。周五夜盘沪铜主力合约最高80320元/吨，收盘于80020元/吨，较上交易时段持平。宏观方面，美国CPI和PPI指数增幅双降，市场对于加息预期再升温，交易员对于6月及9月加息押注，利好商品价格。产业方面，铜精矿现货加工费维持负向走势，矿源供给维持紧张状态，近期国内部分炼厂表示减产意向，同期检修季到来令冶炼端供应回落预期增强，另外再生铜原料供应趋紧导致冷料供应收紧担忧情绪上升。综合来看原料供给侧以及货币面利好令铜价受大益。库存方面，受美国税收政策潜在影响，以及进口窗口关闭，国内潜在出口意向叠加金三银四消费季到来，国内社会库存高位回落。盘面来看，美伦沪铜近期持仓显示空减多增局面，虽然价格仍处前高以下，中短期或承压于高位区间，但中长牛结构未变。技术面看，沪铜主力合约连续两周仓量双增，短期强势沪铜有望延续。技术性暂看历史高位，短期支撑77750一线上下。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探20990元/吨，收盘于20935元/吨；上交易日伦铝最高上探2707.5美元/吨，最低2677.5美元/吨。基本面看，目前铝整体供应表现平稳，电解铝炼厂运行产能变化不大，西南复产对供应端增量影响有限。需求端，进入季节性消费旺季，下游开工率有所回升，下游市场逢低按需采购，需求逐步回暖。库存方面，铝锭社会库存出现小幅下降，对铝价形成一定支撑。预计短期铝价或延续偏强震荡。

铅

上交易日伦铅维持高位态势，报收2068.5美元/吨，较前交易日下跌4.5美元/吨，跌幅0.22%。沪期铅主力合约报收17635元/吨，较上交易时段上涨25元/吨，涨幅0.14%。成交18854手，持仓39237手，日减持1693手。宏观方面，美国CPI及PPI录得双降，降息情绪提振金属价格。基本面看，国内部分地区环保预警接触，区域内炼厂生产逐步恢复，局部供应紧张局面有望逐步缓解。再生铅供应略有增加，但铅价上升后，下游高价可接企业相对有限，社会库存继续攀爬。结合盘面看，有色板块整体情绪尚可，铅价短期或震荡略强，但区间上轨17900附近存有压力。

锌

上交易日伦锌最高触及2994.5美元/吨，收盘于2985.5美元/吨，较前交易日上涨27美元/吨，涨幅0.91%。沪期锌主力合约区间运行，报收24140元/吨，较上交易时段上涨10元/吨，涨幅0.04%。成交59831手，持仓119645手，日增持3747手。宏观方面，美国物价指数双双滑落，强化美联储年内降息预期。基本面看，市场逐步消化炼厂减产预期，国内部分地区受环保影响，采购需求受限，社会库存阶段性高位走稳。目前看，供需库暂无明显优势支撑锌价上涨，但宏观以及板块提振锌价，短期或维持偏强震荡走势。技术面看，沪锌主力合约短期稳中略强，但仓量双降，谨慎看涨。短期支撑23680一线上下。

锡

主要金属消费国中国的贷款数据令人失望，及担心美国关税抑制经济增长，给金属市场带来压力，不过投资者也担心关税将迫使美国消费者为基金属支付更多费用，吸引资金做多，上周末伦敦金属市场走势涨跌互现，锡价震荡收挫，此前升势未能延续。LME三个月期锡盘中回落，跌幅维持在1.7%附近，最后收报每吨37305美元，此前曾触及37100美元，为2022年6月以来的最高水平。分析师指出，暂停运营的比西锡矿是世界第三大锡矿，2024年将贡献全球6%的锡矿石。国内方面，夜盘沪期锡盘中宽幅震荡，小幅收升，下方支撑还算稳固。最后收报每吨283730元，涨幅为970元或0.34%。近期价格趋势震荡攀升，或抑制现货销售增长，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

目前国际市场价格受到不同因素的牵引，一方面人们担心如果经济增长放缓，需求将受到影响；另一方面，人们担心关税将迫使美国消费者为金属价格支付更多费用，吸引资金做多，最终上周末伦敦市场涨跌互现，镍价走势小幅上行，暂时摆脱前日跌势。伦敦三个月期镍最后收报每吨16515美元，盘中升幅在0.1%附近。目前总体来看，投资者对世界其他地方的增长担忧非常敏感为关税正在引发这些担忧。国内方面，夜盘沪期镍再度收挫，上方135000元一线阻碍较强。最后收报每吨133050元，跌幅为660元或0.49%。国内消费表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格近期总体上行，市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。