【SHMET早评】市场情绪谨慎 隔夜LME金属涨跌互现

SHMET4月3日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9718.5美元/吨，最高至9794美元/吨，收盘于9692.5美元/吨；较前交易日下跌2.5美元/吨，跌幅0.03%。昨夜盘沪铜主力合约最高80110元/吨，收盘于79820元/吨，较上交易时段下跌80元/吨，跌幅0.1%。美国关税计划出炉，铜价应声下跌，短期波动风险可能加剧。基本面看铜精矿供给紧张局面暂难缓解，现货TC维持负向扩大态势。其次国内社库及LME库存呈去库状态。另外国内炼厂检修逐步增多，或将出现常规检修外的减产。同时二季度消费增长预期存在。综合来看，铜价虽然高位易承压，但低位支撑较为强劲。技术面看，沪铜主力合约短期支撑77240附近。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20520元/吨，收盘于20520元/吨；上交易日伦铝最高上探2485美元/吨，最低2448美元/吨。宏观方面，美总统特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税，将于4月2日生效，同时从5月3日起对汽车零部件征税。供应方面，目前铝炼厂产能置换及复产缓慢推进，对整体运行产能影响不大。需求方面，进入季节性消费传统旺季，下游开工率持续回暖，需求表现向好。库存方面，铝锭社会库存继续去化，对铝价形成一定支撑，短期铝价或延续震荡态势。

铅

上交易日伦铅维持下跌走势，报收1964.5美元/吨，较前交易日下跌10.5美元/吨，跌幅0.53%。沪期铅主力合约报收17265元/吨，较上交易时段下跌80元/吨，跌幅0.46%。成交17041手，持仓48965手，日增持414手。基本面看，国内部分地区原生铅炼厂陆续检修，区域供应紧张短期未能改善。供应端对铅价有所支撑，但下游消费整体偏弱，叠加铅价阶段性高位抑制需求，社会库存虽有小幅回落，但整体居高。短期来看，铅价多空因素均有，但暂无趋势性因素推动。沪铅主力合约隔夜支撑16900附近，压力17800附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2767美元/吨，收盘于2751.5美元/吨，较前交易日下跌38.5美元/吨，跌幅1.38%。沪期锌主力合约维持下跌态势，报收23190元/吨，较上交易时段下跌165元/吨，跌幅0.71%。成交64854手，持仓112209手，日增持1555手。基本面看，锌精矿加工费继续上行，利润趋势叠加项目投产，令供应上升预期升温。但国内社库及LME库存减少，在偏利空预期与偏离多的现实下，锌价虽然承压，但短期亦不具备大跌空间。技术面看，沪锌主力合约暂看区间结构，短期支撑23000附近。

锡

尽管宏观面继续保持谨慎氛围，市场前景相对不确定，不过随着供应国缅甸地震引发供应中断担忧的持续影响，隔夜锡价继续走强，盘中升至近三年新高。LME三个月期锡盘中升幅继续扩张，达到1.1%附近，最后收报每吨37895美元，此前曾触及38395美元，为2022年5月以来的最高水平。上期所锡价一度上涨4.7%，报每吨299990元，也创下2022年5月以来的最高水平。缅甸佤邦占缅甸锡产量的70%，缅甸是全球第三大生产国，也是中国的主要供应国。国内方面，夜盘沪期锡高位震荡，继续升势，不过未有突破新高。最后收报每吨295600元，涨幅为1890元或0.64%。近期价格趋势总体震荡攀升，现货销售增长未见多少变化，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

隔夜伦敦金属市场在美国加征关税前表现谨慎，不同品种涨跌互现，镍价目前相对疲弱，继续跌势。伦敦三个月期镍最后收报每吨15965美元，盘中回吐此前升势，跌幅在0.9%附近。特朗普将在北京时间周四四点宣布对全球贸易伙伴国征收全面的新对等关税，此举可能招致各方的报复。对此有分析指出，关税不确定性给投资者带来困惑，他们对前景感到不确定。国内方面，夜盘沪期镍低位震荡，小幅收挫，下方129000元一线支撑再度易手。最后收报每吨128830元，跌幅为510元或0.39%。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格走势表现震荡，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。