【SHMET早评】受关税战影响 隔夜LME金属全线收跌

SHMET4月9日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8776美元/吨，最高至8864.5美元/吨，收盘于8588美元/吨；较前交易日下跌126美元/吨，跌幅1.45%。昨日夜盘沪铜主力合约收于72520元/吨，下跌920元/吨，跌幅1.25%。宏观方面，美国关税政策正式公布，并有部分国家宣布反制措施，全球贸易摩擦升级，市场风险偏好回落令铜价承压。基本面看，铜精矿现货TC维持负值且再度扩大，矿供应风波尚未解除，社会库存继续回落。二季度国内炼厂检修或致产量下滑，叠加原料端与库存减少，但关税风波短期或令铜价波动风险加剧。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19770元/吨，收盘于19520元/吨；上交易日伦铝最高上探2407.5美元/吨，最低2335美元/吨。宏观面，美国总统在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。供应方面，西南地区复产对供应端增量影响有限，目前电解铝炼厂运行产能变化不大，产能增量有限。需求方面，金三银四消费逻辑仍在，下游加工企业开工率继续回升，需求表现向好。库存方面，铝锭社会库存继续去化。短期关注宏观政策面及下游需求变化。

铅

上交易日伦铅低位震荡，报收1870美元/吨，较前交易日下跌18.5美元/吨，跌幅0.98%。沪期铅主力合约报收16585元/吨，较上交易时段下跌55元/吨，跌幅0.33%。成交14150手，持仓41967手，日减持753手。美国对等关税宣布之后，有色板块普跌，铅价跟随下跌。基本面看，铅价高位回落后，下游采购基本以刚需为主，国内社会库存维持阶段性高点，变化较小，需求端暂难提振铅价。虽然废电瓶依然供小于求，但在宏观以及弱消费影响下，预计铅价维持偏弱走势。

锌

上交易日伦锌最高触及2649.5美元/吨，收盘于2553美元/吨，较前交易日下跌93美元/吨，跌幅3.51%。沪期锌主力合约震荡下跌，报收22125元/吨，较上交易时段下跌425元/吨，跌幅1.88%。成交89623手，持仓78421手，日减持1246手。宏观方面，美国关税政策正式宣布，对等关税超市场预期，风险偏好以及增税可能拖累美联储降息预期下，锌价跌幅扩大。基本面看，锌精矿加工费回升令冶炼利润好转，叠加部分项目投产，短期产量存预增可能。但锌价走弱后需求端较此前稍有转机，社会库存逐步减少略支撑锌价。

锡

因为白宫官员表示美国将在数小时内对中国征收104%关税，而美国与其他国家迅速进行谈判的希望也在逐渐消退，市场利空氛围加剧，拖累基本金属走势继续全线收跌。LME三个月期锡盘中跌势进一步扩张，跌幅仍维持在5.0%附近，最后收报每吨32200美元。数据显示锡库存升至3435吨，其中500吨交付至马来西亚仓库，使得近期供应有所缓解；而LME的现货锡较三个月期锡溢价每吨50美元，低于周一的234美元/吨。国内方面，夜盘沪期锡继续下探，跌势扩张，下方寻求26万元一线支撑。最后收报每吨261040元，跌幅为7990元或2.97%。价格趋势再遇阻力，现货销售增长未见多少变化，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到关税战升级的打压，隔夜伦敦金属市场再度全线承压收挫，镍价跌势为继。伦敦三个月期镍最后收报每吨14190美元，盘中跌幅维持在1.1%附近。特朗普上周宣布对全球185个国家的商品征收进口关税，基准关税为10%，并对60多国征收更高关税，这导致全球市场陷入混乱，自那以来基本金属普遍承压；对此有分析指出，美国关税将在第二季度打击全球金属消费和制造业信心。国内方面，夜盘沪期镍先阳后抑，小幅收跌，上方继续受到12万元一线压制。最后收报每吨118760元，跌幅为440元或0.37%。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格走势表现震荡，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。