【SHMET早评】LME金属隔夜收盘普涨，沪伦铝锭库存继续呈现去库趋势

SHMET5月14日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9515美元/吨，最高至9624.5美元/吨，收盘于9624.5美元/吨；较前交易日上涨122.5美元/吨，涨幅1.29%。昨夜盘沪铜主力合约收于78650元/吨，上涨770元/吨，涨幅0.99。宏观方面，中美日内瓦经贸联合声明释放利好，市场情绪较之前进一步缓和。美国4月未季调CPI年率为2.3%，创2021年2月以来的新低，4月消费者物价指数均好于预期，令美联储降息预期升温。基本面看，今年1-4月，中国进口铜精矿同比增长7.8%，但铜精矿现货TC依然呈反向扩大趋势。Cochilco数据显示，3月Codelco铜产量同比增长近15%，同时埃斯康迪达铜产量同比增长近19%，国内方面4月电解铜产量超预期增长。库存方面，国内精炼铜社会库存在近一年低位盘旋，lme铜库存亦处一年低位附近。综合来看，铜精矿现货缺口持续存在，短期铜产量虽有提升，但国内外库存无明显累库迹象，基本面支撑相对偏强。中长期看，美国降息进度虽可能放缓但难逆转，短期铜价或更多受贸易谈判影响产生波动。技术面看，沪铜主力合约维持宽幅波动看待，短期压力79450附近，支撑77160附近。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20185元/吨，收盘于20155元/吨。上交易日伦铝最高上探2494美元/吨，最低2467.5美元/吨。宏观方面，英美就关税贸易协议条款部分达成一致，同时中美日内瓦联合声明缓解因此前关税冲突造成的恐慌。美国初请失业金人数下降1.3万人，续请失业金人数下降2.8万人，均好于市场预期。美国4月CPI数据优于市场预期，通胀预期继续回落，令降息利好情绪升温。基本面看，沪伦铝锭库存继续呈现去库趋势，虽然消费担忧仍存在，但去库利好缓解了部分消费忧虑。整体来看，目前宏观以及基本面对铝价相对友好，氧化铝短期止跌反弹自成本支撑铝价。现有利好或令铝价反弹空间扩大，但暂难提供趋势性支撑。技术面看，沪铝主力合约隔夜支撑18730附近，压力21900附近。

铅

上交易日伦铅偏震荡运行，报收1993美元/吨，较前交易日上涨27.5美元/吨，涨幅1.40%。沪期铅主力合约区间运行，报收16980元/吨，较上交易时段上涨30元/吨，涨幅0.18%，成交15977手，持仓31550手，日增持1055手。供应方面，近期原生铅炼厂多有检修计划，另外再生铅因亏损导致减停产有增加预期，供应端缩量对铅价有些许利好。但下游蓄电池业消费缺表现平平，国内社会库存或见回升迹象。整体来看上下游供需均偏弱，矛盾有限空间有限，短期或维持区间态势。技术面看，沪铅主力合约压力17850上下，支撑16200上下。

锌

上交易日伦锌最高触及2721美元/吨，收盘于2720.5美元/吨，较前交易日上涨51.5美元/吨，涨幅1.93%。沪期锌主力合约区间内上涨，报收22680元/吨，较上交易时段上涨350元/吨，涨幅1.57%，成交127726手，持仓110427手，日减持1608手。基本面看，国内锌锭社会库存暂止跌回升，需求端镀锌企业开工率渐显乏力，锌压铸开工率弱于预期水平，消费端旺季临近尾声叠加库存有回升迹象，叠加近期进口精炼锌的流入，若库存累库升高则低库存支撑力度减弱或导致锌价跌幅扩大。技术面看，沪锌主力合约短期呈区间结构，压力22900附近，支撑21600附近。

锡

因为美国宣布将削减部分中国商品进口关税，一些金属品种库存大幅降低；再加上美元疲软也带来额外支撑，提振隔夜伦敦金属市场全线收阳，锡价目前保持升势不变。LME三个月期锡盘中震荡上行，升幅为0.6%附近，最后收报每吨32710美元。美国此前表示，将削减中国低价值商品的“最低限度”关税，进一步缓和世界两大经济体之间的贸易战；之后在日内瓦会谈后宣布暂时贸易战休战。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，继续收阳，上方继续受到60日均线压制。最后收报每吨264960元，涨幅为1620元或0.62%。价格区间小幅上移，现货销售增长尚待观察，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于中美贸易休战，以及美元走软的提振，隔夜伦敦金属市场再度全线收升，镍价随势再次走高。伦敦三个月期镍最后收报每吨15695美元，盘中升幅维持在0.4%附近。除去中美双方同意取消自4月初以来对彼此商品征收的大部分关税提供利好之外，由于美国通胀数据低于市场预期，周二美元汇率回落，也为基本金属价格支撑提供助力。国内方面，夜盘沪期镍低开上行，小幅收升，上方125000元一线阻碍犹在。最后收报每吨124430元，涨幅为200元或0.16%。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，目前价格走势区间震荡，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。