【SHMET早评】LME金属收盘上涨为主，中美分别落地加征关税调整

SHMET5月15日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9608.5美元/吨，最高至9664美元/吨，收盘于9592美元/吨；较前交易日下跌32.5美元/吨，跌幅0.34%。昨夜盘沪铜主力合约收于78650元/吨，上涨150元/吨，涨幅0.19%。中美日内瓦经贸联合声明释放利好，市场情绪较之前进一步缓和。美国4月未季调CPI年率为2.3%，创2021年2月以来的新低，4月消费者物价指数均好于预期，令美联储降息预期升温。基本面看，今年1-4月，中国进口铜精矿同比增长7.8%，但铜精矿现货TC依然呈反向扩大趋势。Cochilco数据显示，3月Codelco铜产量同比增长近15%，同时埃斯康迪达铜产量同比增长近19%，国内方面4月电解铜产量超预期增长。库存方面，国内精炼铜社会库存在近一年低位盘旋，lme铜库存亦处一年低位附近。综合来看，铜精矿现货缺口持续存在，短期铜产量虽有提升，但国内外库存无明显累库迹象，基本面支撑相对偏强。中长期看，美国降息进度虽可能放缓但难逆转，短期铜价或更多受贸易谈判影响产生波动。技术面看，沪铜主力合约维持宽幅波动看待，短期压力79450附近，支撑77160附近。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20290元/吨，收盘于20255元/吨。上交易日伦铝最高上探2543.5美元/吨，最低2486美元/吨。宏观方面，英美就关税贸易协议条款部分达成一致，同时中美日内瓦联合声明缓解因此前关税冲突造成的恐慌。美国初请失业金人数下降1.3万人，续请失业金人数下降2.8万人，均好于市场预期。美国4月CPI数据优于市场预期，通胀预期继续回落，令降息利好情绪升温。基本面看，沪伦铝锭库存继续呈现去库趋势，虽然消费担忧仍存在，但去库利好缓解了部分消费忧虑。整体来看，目前宏观以及基本面对铝价相对友好，氧化铝短期止跌反弹自成本支撑铝价。现有利好或令铝价反弹空间扩大，但暂难提供趋势性支撑。技术面看，沪铝主力合约隔夜支撑18730附近，压力21900附近。

铅

上交易日伦铅区间震荡，报收1992.5美元/吨，较前交易日下跌0.5美元/吨，跌幅0.03%。沪期铅主力合约区间上涨，报收17025元/吨，较上交易时段上涨105元/吨，涨幅0.62%，成交12487手，持仓29731手，日减持994手。供应方面，近期原生铅炼厂多有检修计划，另外再生铅因亏损导致减停产有增加预期，供应端缩量对铅价有些许利好。但下游蓄电池业消费缺表现平平，国内社会库存或见回升迹象。整体来看上下游供需均偏弱，矛盾有限空间有限，短期或维持区间态势。技术面看，沪铅主力合约压力17850上下，支撑16200上下。

锌

上交易日伦锌最高触及2786美元/吨，收盘于2761.5美元/吨，较前交易日上涨41美元/吨，涨幅1.51%。沪期锌主力合约区间内冲高回落，报收22800元/吨，较上交易时段上涨280元/吨，涨幅1.24%，成交73396手，持仓105332手，日增持391手。基本面看，国内锌锭社会库存暂止跌回升，需求端镀锌企业开工率渐显乏力，锌压铸开工率弱于预期水平，消费端旺季临近尾声叠加库存有回升迹象，叠加近期进口精炼锌的流入，若库存累库升高则低库存支撑力度减弱或导致锌价跌幅扩大。技术面看，沪锌主力合约短期呈区间结构，压力22900附近，支撑21600附近。

锡

因为美国和中国就关税战达成休战协议，暂时提振了投资者风险偏好，带动隔夜伦敦金属市场全品种震荡收升，同时也有助于依赖经济增长的基础金属的需求前景改善，锡价目前保持升势不变。LME三个月期锡盘中继续走高，升幅为0.5%附近，最后收报每吨32820美元。此外，支撑金属上涨的另一因素是美元回落。美国4月消费者通胀数据低于预期，加剧市场对美联储降息的预期，美元因此走弱，提升以美元计价金属的购买力。国内方面，夜盘沪期锡高位盘整，继续收阳，但未摆脱长期均线压制。最后收报每吨265480元，涨幅为850元或0.32%。价格区间小幅上移，现货销售增长尚待观察，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于中美关税休战提升投资者风险偏好，提振隔夜伦敦金属市场再度全线收阳，镍价随势进一步上行。伦敦三个月期镍最后收报每吨15870美元，盘中升幅小幅扩大至0.9%附近。随着本周中美这两个世界最大经济体宣布关税休战，这些担忧开始缓解。周三华尔街投行高盛将中国经济增长上调，进一步提振基本金属价格走高。国内方面，夜盘沪期镍高位震荡，目前受到上方长期均线压制。最后收报每吨125540元，涨幅为1140元或0.92%。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，目前价格走势区间震荡，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。