【SHMET早评】LME金属收盘涨跌互现，中国4月铝产量同比增4.4%
SHMET5月20日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于9450美元/吨，最高至9536美元/吨，收盘于9516美元/吨；较前交易日上涨76美元/吨，涨幅0.81%。沪铜主力合约收盘于78160元/吨，上涨420元/吨，涨幅0.54%。宏观方面，中美外贸磋商缓慢进行中，但紧张关系较此前大幅改善，市场风险情绪缓和后铜价逐步反弹致4月初水平。美国4月CPI以及PPI增长均低于预期水平，通胀下降预期令市场情绪向好，但美联储依然维持谨慎言辞。美国4月零售数据略好于预期，但明显弱于前值，美国4月数据喜忧参半，叠加关税谈判进展缓慢，短期铜价涨势或将放缓，较大概率出现区间走势。基本面看，铜精矿现货TC维持底部，近期现货市场货源不宽裕，期货当月合约维持较高升水，叠加铜价位于阶段性高位，对下游消费形成抑制，国内社会库存自2月底以来首见累库。技术面看，沪铜主力合约上方虽有空间，但动能正逐步衰减，短期支撑77150附近，隔夜压力78600一线。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20100元/吨，收盘于20040元/吨。上交易日伦铝最高上探2492美元/吨，最低2432美元/吨。宏观面，中美贸易谈判进度缓慢，但较4月上旬摩擦期的紧张氛围已大幅改善，风险情绪降温令铝价反弹修复前期下跌。美国消费者及生产者物价指数增幅双双弱于预期水平，虽然交易员依然押注下次降息时点将延后，但通胀降温在贸易关系缓和基础上锦上添花。供需方面，上游氧化铝企业检修持续推进中，原料端供应收紧以及持货商挺价销售令近期氧化铝价格止跌反弹，为铝价提供一定支撑。国内原铝社库去幅继续扩大，短期基本面相对乐观。从盘面看，此轮沪铝反弹以及破位多伴随持仓量减少，空头离场较多头追击迹象更为明显。技术面看沪铝短期仍有上升空间，但上升动能或逐步减弱，谨慎短期震荡或修复性回落。沪铝主力合约短期支撑19300附近，隔夜压力20290一线。
铅
上交易日伦铅高点回落，报收1964.5美元/吨，较前交易日下跌41.5美元/吨，跌幅2.07%。沪期铅主力合约区间震荡，报收16780元/吨，较上交易时段下跌120元/吨，跌幅0.71%，成交10781手，持仓25706手，日减持1682手。基本面看，随着铅价止跌反弹后，部分再生铅炼厂利润得到修复，前期减产企业部分复工，令开工率继续下降的预期降温。且在淡季消费疲软阶段，供增需减结构令铅价承压。另外国内社会库存连升两周，在供大于求预期下，库存或仍有累库压力。虽然近期宏观情绪向好，但基本面的相对疲软，抵消了铅价上升动力。技术面看，沪铅主力合约短期支撑16630一线，隔夜压力17090一线。
锌
上交易日伦锌最高触及2706.5美元/吨，收盘于2672.5美元/吨，较前交易日下跌13.5美元/吨，跌幅0.5%。沪期锌主力合约区间下跌，报收22405元/吨，较上交易时段下跌60元/吨，跌幅0.27%，成交44280手，持仓80805手，日减持4755手。宏观方面，中美贸易摩擦暂时缓解，风险担忧下降令锌价止跌反弹。美国4月通胀数据均优于市场预期，降息预期有所回温，暂缓锌价下跌压力。基本面看，近期锌炼厂检修增多，市场上货源虽非紧张但亦难言宽松，绝对库存依然在低位徘徊，利好锌价。但锌精矿加工费回升以及冶炼端部分项目投产落地背景下，后期供应高于需求增速预期依然存在。叠加下游消费不济，社会库存稍见回弹态势，短期锌价上升空间或相对有限。技术面看，沪锌主力合约大周期上的下降通道完好，短期呈现横向调整走势，持仓量逐步减少，且上升相对乏力。未明确趋势反转前以横盘看待，待破位后方可确立趋势延续或反转。重要支撑21620一线，隔夜压力22910一线。
锡
因为美元汇率疲软，交易所库存下降的提振，隔夜伦敦金属市场部分品种震荡收升，扭转之前跌势，锡价随势上扬，小幅收升。周一美元兑多种货币的汇率下跌，对基本金属价格构成支持。美元走弱使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力；不过伦敦市场部分品种库存有所增多，或带来一些压力。LME三个月期锡盘中震荡上行，涨幅为0.3%附近，最后收报每吨32900美元。国内方面，夜盘沪期锡高开下行，小幅收阳，上方长期均线压制较强。最后收报每吨264390元，涨幅为400元或0.15%。价格区间盘整，现货销售增长尚待观察，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
隔夜伦敦金属市场涨跌互现，部分金属由于美元疲软及库存下降的提振而收升，镍价未能扭转跌势，盘中继续走低。伦敦三个月期镍最后收报每吨15515美元，盘中跌幅在0.9%附近，较前日小幅收敛。尽管隔夜美元走低，为基本金属价格提供一定支持，不过有数据显示中国工厂产量增长放缓、零售额低于预期，以及新房价格持续停滞，亦均打击了市场人气。国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，继续收跌，依旧受到各均线压制。最后收报每吨123520元，跌幅为380元或0.31%。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，目前价格走势区间震荡，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。