上海金属网10月2８日铅 锌早报

　铅

　　上交易日伦铅收盘于1934.5美元/吨，涨幅0.83%。沪铅主力合约隔夜收盘于16390元/吨，涨幅0.92%。宏观方面，海外铅市场供给过剩的压力持续向国内传导，成为当前国内铅定价环境的重要外部制约。基本面方面，国内原生铅检修规模进一步扩大，再生铅冶炼受亏损限制、开工率维持低位，铅锭产量存有减量预期；进口货源普遍不能用于交割，原生铅综合成本线上移，对价格形成支撑。但国内低价进口粗铅货源较为充分，炼厂利润一旦修复，开工可能快速提升，改变当前偏紧的平衡预期。消费端临近11月国内终端消费逐渐转弱，下游多按需或逢低采购，采购力度预计进一步减弱。展望来看，供应端收缩与成本上移为铅价提供底部支撑，但终端消费转弱、低价进口粗铅以及进口铅锭的潜在冲击又限制上方空间，铅价预计维持区间震荡、重心或小幅上抬而上方空间有限，后续方向仍有待观察。

　　锌

　　上交易日伦锌收盘于3838.5美元/吨，涨幅0.41%。沪锌主力合约隔夜收盘于25910元/吨，涨幅0.37%。宏观方面，美联储仍处加息周期，货币环境延续偏紧。美元走向是影响锌价的重要变量，宏观扰动因素较多。基本面方面，国内部分锌矿停产、全球锌精矿扰动加剧，国产加工费面临下行压力、进口加工费持续下跌，锌精矿加工费维持低位、精矿供应阶段性紧张。冶炼端亦有减产，国内锌冶炼产量月度小幅下降。下游基建投资累计增速负增长，汽车产销与地产负增长，家电排产下降，需求整体疲弱，镀锌板库存总体高位。伦锌0-3M升水较此前下降较多，结构性紧缺格局有所缓解。展望来看，供应端紧缺对锌价形成支撑，但美联储加息与宏观扰动、下游需求疲弱、镀锌板库存高位形成牵制，多空因素交织下，短期锌价或维持震荡，方向仍需观察冶炼产量与下游需求的变化。


　　








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