【SHMET早评】美元走强 LME铜小幅下跌

来源： 发布时间：2025/7/9

SHMET7月9日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9797美元/吨，最高至9888.5美元/吨，收盘于9665美元/吨；较前交易日下跌119美元/吨，跌幅1.22%。沪铜主力合约收盘于80030元/吨，上涨550元/吨，涨幅0.69%。宏观方面，美国6月非农就业人数超预期增长14.7万人，同时失业率降至4.1%，就业市场相对强劲提振美元指数低位反弹，同时令美联储加息预期有所降温，金属高位有所承压。基本面看，矿端供应紧张程度仍未减缓，原料端支撑保持强劲。库存方面，国内电解铜社会库存及lme铜去库虽有放缓但库存量仍处历史低位水平，短时或暂难对铜价形成明显压力。虽然需求端略显乏力，但低库存淡化了弱消费的利空情绪。结合盘面来看，沪铜主力合约前高附近压力较为明显，但短期仍有上升空间，短期强支撑在77400附近。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20560元/吨，收盘于20540元/吨。上交易日伦铝最高上探2600美元/吨，最低2569.5美元/吨。美国6月非农业就业人数增加14.7万人，远高于市场预期的11万人，失业率同步下降，强劲的就业数据令市场放弃美联储本月降息的观点，同时9月降息概率也出现下滑，美指反弹抑制铝价。基本面看，国内铝锭社会库存及lme铝库存止跌并小幅反弹，去库对价格推动有所消散。另外淡季背景下，铝价在阶段性高位令消费端观望情绪渐浓。目前低库存与弱消费并存，结合盘面来看，沪铝虽有上升空间，但宏观利好预期降温以及去库放缓或致上涨压力逐渐变大。沪铝主力合约关键压力21150附近。

铅

上交易日伦铅高位震荡，报收2044美元/吨，较前交易时段上涨6.5美元/吨，涨幅0.32%。沪期铅主力合约高位偏强，报收17275元/吨，较上交易时段上涨160元/吨，涨幅0.93%，成交13974手，持仓52386手，日增持769手。基本面看，国内铅精矿供应尚不宽裕，叠加原生铅少量检修，虽然前期复产后产量陆续修复，但再生铅因原料供应不足导致炼厂开工率整体偏低，综合看供应边际恢复但不足以短期明显过剩。库存方面，消费端小幅回暖抵消部分供应增长，社会库存维持平稳状态。整体看，供需端双增但库存平稳，矛盾不显著，铅价或维持区间波动。沪铅主力合约区间压力17715附近，短期支撑16780附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2740美元/吨，收盘于2719美元/吨，较前交易日上涨36美元/吨，涨幅1.34%。沪期锌主力合约区间调整，报收22160元/吨，较前交易时段上涨155元/吨，涨幅0.7%，成交65173手，持仓118546手，日减持328手。宏观方面，美国6月非农就业人数超预期增加，叠加失业率降至4.1%水平，就业市场传利好支撑美指止跌反弹令金属价格承压。基本面看，国内锌精矿供应相对宽松致加工费上升，另外近期锌炼厂检修减少以及前期检修陆续复产，共同作用下供应量或继续提升。而需求端整体不兴，锌锭社会库存继续小幅累库，若后期供需差扩大导致累库幅度扩大，则锌价或再度转向。技术面看，沪锌主力合约区间结构不变，23000整数口压力较大。

锡

美元再度上涨，市场担心经济放缓，拖累隔夜伦敦金属市场绝大多数品种继续走低，不过锡价相对坚挺，扭转前日跌势，再度走升。LME三个月期锡盘中震荡逆市上行，涨幅维持在0.6%附近，最后收报每吨33470美元。目前除去美国总统特朗普关税引发的需求增长担忧，LME库存增加也引发抛售压力。不过美元虽然再度上涨，但是今年迄今依然下跌近10%，有望创下2017年以来的最大年度跌幅，这可能会提振对美元定价的工业金属的需求。国内方面，夜盘沪期锡盘中跌势扭转，小幅收升，20日均线支撑不弱。最后收报每吨265700元，涨幅为1460元或0.55%。价格小幅回稳，现货销售数量一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到美元走强以及需求担忧的影响，隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收挫，镍价目前跌势为继，表现偏弱。伦敦三个月期镍最后收报每吨15040美元，盘中跌幅小幅扩大至0.9%附近。昨日美元汇率上涨，使得美元定价的基本金属价格对持有其他货币的买家更贵。同时特朗普警告，若金砖国家推行“反美政策”，将额外征收10%的关税，进一步加深市场对全球经济分裂与贸易流动的担忧。国内方面，夜盘沪期镍震荡收挫，跌势继续扩张，12万元一线整数关口支撑不在。最后收报每吨119650元，跌幅为940元或0.78%。国内消费整体表现平平，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格震荡再次调整，而总体市场交易热度依旧不高，后期消费出现进一步增长尚待观察。

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