【SHMET早评】隔夜LME金属收盘普涨，因中国行动计划提振需求前景
SHMET7月22日讯：
铜
上交易日伦铜开盘于9750美元/吨，最高至9885美元/吨，收盘于9867美元/吨；较前交易日上涨72.5美元/吨，涨幅0.74%。沪铜主力合约收盘于79770元/吨，上涨510元/吨，涨幅0.64%。宏观方面，近期市场传言特朗普欲解雇美联储主席鲍威尔传闻虽被澄清，但前者对于希望美联储继续降息的意图昭然若揭，另外被认为最有可能接任的候选人沃什依然维持其偏鸽派言论，令商品价格获得一定支撑。基本面看，lme及comex铜库存量均现反弹，国内电解铜社会库存相对平稳，但去库较之前明显放缓，铜精矿现货TC反弹乏力，中短期矿端干扰持续，市场普遍接受铜价中期偏强走势的信念。铜价回落虽支撑消费端情绪，但在淡季背景下整体消费依不见出彩。其他方面，国内反内卷政策以及铜关税真实落地与否，或先导致铜价波动加剧而后逐步择向。从盘面看，沪铜主力合约结构整体偏强，若铜价站于77390上方，多头仍有发挥空间，但中期80990~33300强阻力依然不变。
铝
昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20880元/吨，收盘于20860元/吨。上交易日伦铝最高上探2651.5美元/吨，最低2629美元/吨。宏观方面，美国就业市场表现坚韧，令降息预期减弱。但同时特朗普依然敦促美联储应该尽快重启降息，且被认为是最有可能成为鲍威尔接班人的美联储官员亦对货币政策发出偏宽松的言论。另外，八月美国增收关税的时点降至，风险因素或致金属价格波动加剧。基本面看，氧化铝投复产有增量预期，供需过剩以及累库预期持续，近期氧化铝价格反弹力度有所减弱，对铝价支撑力减少。电解铝社会库存去库明显放缓，因消费端淡季特征愈发明显，虽然整体库存偏低，但利好驱动减弱。技术面看，沪铝主力合约维持此前21130~21820强压判断，成本支撑及去库支撑减弱，符合盘面承压条件，短期多头虽有惯性上冲的可能，但目前来看沪铝有缩量迹象，且反弹略为乏力。短期谨慎宏观因素对盘面造成的波动。
铅
上交易日伦铅维持区间反弹态势，报收2015美元/吨，较前交易时段上涨3.5美元/吨，涨幅0.17%。沪期铅主力合约偏弱反弹，报收16965元/吨，较上交易时段上涨30元/吨，涨幅0.18%，成交11335手，持仓43453手，日减持1417手。基本面看，近期国内部分地区原生铅炼厂新增检修，导致检修总产能再度上升。而再生铅供应虽有小幅回升，但整体增幅较为有限。需求端看，传统旺季降至，下游部分铅蓄电池企业开始逐步为旺季备库。综合来看，供应端增量已较为明显，但消费端暂在预期向好阶段，整体供需仍偏向宽松，基本面支撑仍有待后期需求增长证实。技术面看，沪铅主力合约短期维持区间看待，区间压力17700附近，支撑16300附近。
锌
上交易日伦锌最高触及2876美元/吨，收盘于2844.5美元/吨，较前交易日上涨20.5美元/吨，涨幅0.73%。沪期锌主力合约维持偏强，报收22875元/吨，较前交易时段上涨90元/吨，涨幅0.39%，成交72406手，持仓132265手，日减持1049手。国内锌精矿供应维持宽松状态，矿加工费同步上行，年内新增项目亦加快启动。加工利润增长令冶炼端继续向好，月内部分新建产能陆续投放，虽有部分炼厂出现常规检修，但整体产能仍有提升。相比冶炼端而言，消费端则相形见绌，国内雨季等因素导致消费端整体出现下滑迹象，虽然短期仍有韧性，但供增需减已逐步显现，国内社会库存平稳中初见累库。综合来看，若后期冶炼端检修逐步减少，精炼锌供需扩大概率较大，基本面利好整体有限。锌价或更多受宏观影响。技术面看，沪锌主力合约短期维持区间波动，压力23165附近，支撑22540上下。
锡
因为市场预期头号金属消费国中国的需求前景改善，继续提振隔夜伦敦金属市场全线收升，锡价随势继续走升，短线涨势为继。LME三个月期锡盘中继续攀高，涨幅维持在1.1%附近，最后收报每吨33815美元。中国工信部稳定机械、汽车和电气设备行业增长的承诺，为工业金属市场注入乐观情绪；而美元疲软也提供了额外支持，因为疲软美元使得美元定价的金属对持有其他货币的买家更为便宜。国内方面，夜盘沪期锡高位震荡，基本延续上行趋势，逐步接近27万元整数关口。最后收报每吨267530元，涨幅为1960元或0.74%。总体价格震荡回升，现货销售数量一般，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。
镍
由于受到中国行动计划提振需求前景的影响，继续提振隔夜伦敦金属市场全线上行，镍价目前涨势不变，进一步扩大升幅。伦敦三个月期镍最后收报每吨15510美元，盘中涨幅扩张至1.9%附近。另一方面，美元汇率指数下跌，也令美元定价的工业金属获得支持，而目前市场预期中国需求增强，也给镍价走势上行提供一定助力。国内方面，夜盘沪期镍跳空上行，继续扩大涨幅，目前站上123000元一线。最后收报每吨123650元，涨幅为1830元或1.50%。国内消费整体表现平平，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格逐步上行，而总体市场交易热度依旧不高，后期消费出现进一步增长尚待观察。